春暖花開會有時 機構研判4月A股有望迎來底部拐點 財政貨幣政策調節力度再加碼

春暖花開的日子終會來臨!經歷了一季度的倒春寒，4月第一個交易日，滬深兩市小幅收跌。4月份A股行情究竟會何去何從，成為不少投資者心中的疑惑。多家機構認為，財政貨幣政策調節力度不斷加碼，而A股自身估值處于較低水平，4月A股市場將迎來底部拐點。

財政貨幣政策調節力度再加碼

政治局會議之后，國務院常務會議再次釋放重磅利好。3月31日，國務院常務會議確定了財政、貨幣、消費等一攬子政策。

首先，進一步實施對中小銀行的定向降準，確定了進一步強化對中小微企業普惠性金融支持措施。此次國常會提出“進一步實施對中小銀行定向降準”。這是21天內國常會兩提“定向降準”，也是本月內第二次釋放定向降準信號。分析認為，4月份很可能是降準+降息的節奏。

第二，再提前下達一定規模的專項債。在全國兩會尚未確定召開時間的情況下，再次下達專項債額度是順應地方建設項目的實際需求的。按照地方債的有關法律法規，提前批額度最多可占總發行量的60%，再次提前下達專項債額度也意味著專項債總規模的再度擴容，預計今年基建投資的增速將顯著提高。

第三，新能源汽車購置補貼和免征車輛購置稅政策延長2年。此舉措利好汽車消費市場，給予汽車生產企業明確信號。業界預計這只是一攬子利好政策的開始，未來地方政策可能還會出臺相應的配套政策。

國泰君安證券首席宏觀分析師高瑞東表示，我國繼續加大宏觀政策調節和實施力度。積極的財政政策更加積極有為，加大地方政府專項債規模，提高下達速度，加快重大項目和重大民生工程建設，發揮有效投資在穩增長中的關鍵作用。穩健的貨幣政策更加靈活適度，一方面通過利用增加再貸款再貼現額度、定向降準、小微金融債券等政策工具，提高中小銀行對中小微企業的信貸支持能力。另一方面，通過引導和鼓勵金融機構活用公司信用類債券、供應鏈金融產品和增信類商業保險產品，拓寬民營和中小微企業低成本融資渠道。

北向資金重現小幅凈流入

“聰明錢”北向資金歷來被視為行情風向標，近期北向資金開始重現小幅凈流入態勢。A股市場4月1日沖高回落，二季度首個交易日兩市低收，但北向資金繼續凈流入42.36億元，其中深股通凈流入38億元。

受前一個交易日縮量震蕩的影響，昨日A股市場開盤漲跌互現，隨后呈現震蕩攀升走勢。汽車股領漲兩市，芯片股也表現強勁，前期領漲的農業、牧漁板塊則出現調整。隨著全國復工進程提速，傳統基建領域的水泥、工程機械等板塊上漲推動股指漲幅進一步擴大，深證成指和創業板指的漲幅一度超過1%。由于成交量的匱乏，午后股指震蕩回落，三大股指悉數翻綠最終收低。

上證綜指昨日收盤跌0.57%，報2734.52點;深證成指跌0.11%，報9951.84點;創業板指跌0.38%，報1864.8點。滬深兩市成交總額為5848億元，較前一交易日的5618億元增加230億元。其中，滬市成交2256億元，比上一交易日2243億元增加13億元，深市成交3592億元。

國盛證券指出，為對沖金融市場流動性壓力，自3月下旬開始，各經濟體對沖政策紛紛加碼，尤其是G20聯手“抗疫”以來，海外恐慌情緒有所緩解，北向資金也開始出現企穩跡象。結合北向資金投資偏好和內需消費景氣度回升，此前大幅外流的消費板塊或將迎來北向資金的補倉。

機構研判4月A股有望迎來底部拐點

4月份A股行情將會何去何從?業內人士認為，目前國內疫情防控形勢持續轉好，宏觀調控政策持續出臺，而A股自身估值處于較低水平，二季度市場具備較大反彈空間及配置價值。

中信證券預計全球疫情高峰在4月中旬出現，屆時全球資金的再配置開啟，中國的股票和利率債將是首選。當前A股市場擁有足夠的韌性，在經過近期的調整后，估值在全球市場具有吸引力，結構性高估問題也得到一定緩解。4月A股市場將迎來底部拐點，并開啟二季度的上漲。

海通證券指出，疫情不改牛市趨勢但影響牛市節奏，短期市場仍需要時間盤整蓄勢，牛市3浪上漲要等基本面數據重新回升。

私募排排網的調查數據顯示，近七成私募認為4月A股有望迎來拐點，目前市場機會大于風險。具體來說，68%的私募認為由于疫情對市場的沖擊已經被充分預期，疫情帶來的風險正在逐步得到釋放，并且逆周期調節政策的持續出臺也會對資本市場起到托底作用，所以目前市場機會大于風險。

“現在估值底和政策底都已經到了，只需靜待市場底部的到來，所以現在A股值得配置。”天倚道董事長甘加祥說。

對于二季度配置方向，多家券商將基建列為首選。光大證券建議繼續關注新老基建(建材、建筑、機械、5G等)、汽車和地產，這是未來一個季度的主線;低風險偏好者可關注高股息標的;短期可適當關注一季度業績確定性強或有望超預期的細分領域，如醫藥、游戲、云計算等。

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(文章來源：財富動力網)

關鍵詞： A股迎來底部拐點