機構占比提升 改善A股生態

A股投資者結構正在發生變化，隨著機構投資者力量不斷壯大，A股的定價功能更加有效，可更好踐行服務實體經濟的使命。

統計顯示，今年一季度公募基金持有A股市值占流通市值比例進一步提升，并創下5年半以來的新高。截至3月31日，公募基金持股市值2.54萬億元，占總流通市值的比例為5.57%。

2006~2007年大牛市期間，機構投資者的重要代表公募基金實現跨越式發展，公募基金持股市值在A股流通市值占比頗高，擁有很大的話語權。2008年以后，基金式微，A股話語權旁落。A股市場炒作之風盛行，炒小炒新炒殼大行其道。

經歷了2015年市場異常波動之后，A股市場逐漸回歸價值投資。以公募基金為代表的機構投資者專業優勢凸顯，投資收益明顯高于散戶，出現炒股不如買基金的現象。昔日的以炒作獲取收益的投資模式越發困難。

2019年7月，中國證監會主席易會滿提出，要著力推動權益類基金的發展。之后監管層多舉措助力權益基金發展。而伴隨著基金賺錢效應持續顯現，權益基金發行明顯放量，爆款頻出。公募權益基金終于開啟良性循環，未來話語權有望進一步提高。

實際上，不只是公募基金，私募基金、外資機構、險資、社保基金、養老金、券商等各類機構投資者，正在A股市場不斷壯大。尤其是社?；稹B老金等長期資金的入市，有助于市場的健康發展。截至今年3月底，已有22個省份簽署養老金委托投資合同，累計到賬資金9253億元。

境內外市場互聯互通之后，北上的境外資金也越來越多。從2014年11月滬港通開通、2016年12月深港通開通，至今北上資金已經凈流入超過1萬億元，達到10288億元。證券類的私募機構也大發展，10年間，私募行業規模由一兩千億元，發展到如今備案規模2.6萬億元。

金融服務實體經濟，資本市場大有可為。資本市場的核心功能之一就是有效定價，進而優化資源配置，各類機構投資者無疑是市場合理定價的中堅力量，定價功能歸位，市場的投融資功能方可積極運轉，A股市場服務實體經濟的使命才能有效踐行。

(文章來源：證券時報)

(責任編輯：DF520)

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