華泰證券首席執行官周易：三大因素支撐 節后A股有望走出相對獨立行情 外資對后續中國經濟有信心

隨著“五一”小長假接近尾聲，對于明日開盤的A股市場來說，會不會受近期外圍股市下跌的“拖累”，成為不少投資者最為關心的問題。

對此，華泰證券首席執行官周易在接受《證券日報》記者專訪時表示，近期外圍股市出現的較大波動，主要與疫情蔓延超出市場預期有關。而從國內情況來看，無論是A股還是H股，由于疫情得到有效控制，且已經形成了一定的市場共識，之后的市場主旋律仍將是宏觀經濟的邊際改善，預計將走出相對獨立行情。事實上，從節前的市場表現來看，也出現了境外資金入場跡象。

《證券日報》記者據統計得知，4月1日至4月28日，北上資金累計凈買入額為532.57億元，創下年內月度最高值。而此前3個月北上資金的流向分別為1月份凈買入383.92億元，2月份凈買入115.84億元，3月份凈償還678.73億元。

“這說明隨著我國疫情控制取得階段性成效，外資對后續中國經濟有信心。”周易如是說。

值得關注的是，盡管近期全球金融市場出現明顯動蕩，但無論是我國的股市、債市還是匯市，總體上都保持了較為平穩運行的態勢。5月4日國務院金融穩定發展委員會(下稱“金融委”)召開的第二十八次會議要求完善宏觀預案，創造有效需求，優化供給結構，保持流動性合理充裕，提高政策質量，狠抓政策落實。在周易看來，其釋放出的加大流動性支持信號，對進一步穩定A股市場預期有著非常重要的作用。

周易認為，從股票市場來說，不論是A股市場還是外圍市場，本質上都是風險資產，在內外市場聯動程度越來越高的今天，雖然短期會面臨一定的挑戰，但同時也要看到我國資本市場存在的優勢：

首先，中國經濟穩中向好、長期向好的基本面為A股市場發展提供了堅實基礎。尤其是在此次疫情下，中國資產的避險價值進一步凸顯，外資機構繼續加大對中國市場的布局力度，如4月份北上資金凈流入約533億元，截至3月末境外機構持有的人民幣債券規模為2.26萬億元，占市場總量2.41%。

其次，企業復工復產正在積極有序地開展，這說明疫情對中國經濟帶來的困難正逐步被克服。整體來看，中國擁有全球規模最大、門類最全、配套最完備的制造業體系，且在諸多全球領先的行業和領域形成產業集群。中國經濟具有顯著的優勢，韌性足、潛力大、回旋余地廣闊，為A股市場的長期向好提供了堅實的基礎。

再者，從A股自身來說，監管層在進一步塑造良好環境，提高資本市場韌性。具體來看，從正式實施《再融資規則》、公開發行公司債券實施注冊制、全面實施新《證券法》、啟動新三板股掛牌公司轉板上市、推出證券基金投資咨詢業務管理新規，再到啟動創業板注冊制改革，推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點，均體現出監管層對資本市場改革的決心和行動力，這也將使得A股市場進一步重塑市場生態、增強優勝劣汰功能。

(文章來源：證券日報網)

(責任編輯：DF524)

關鍵詞： 三大因素支撐 A股