摩根士丹利華鑫證券章俊：從量價兩方面 保持流動性合理充裕

5月4日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(下稱“金融委”)召開第二十八次會議。對會議所要求的“保持流動性合理充裕”，摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，貨幣政策可從量與價兩方面來保持流動性合理充裕。量的方面，央行近期在加強再貸款力度，還通過定向降準為中小企業(yè)提供流動性支持。價的方面，則是持續(xù)下調LPR利率，降低企業(yè)融資成本。

金融委會議要求“金融委各單位完善宏觀預案，創(chuàng)造有效需求，優(yōu)化供給結構，保持流動性合理充裕，提高政策質量，狠抓政策落實”。

其中，就“保持流動性合理充裕”，章俊認為，受疫情影響，一季度國內經濟增速為負，二季度亦可能受到一定沖擊。在此背景下，宏觀政策需對實體經濟給予比較有力的支撐，避免通縮與經濟持續(xù)下行。

章俊提出，貨幣政策可從量和價兩方面來保持流動性的合理充裕。

目前，海外的貨幣政策寬松力度較大，如美國基本實行零利率。章俊稱，就國內來看，貨幣政策依然保持著自己的節(jié)奏，獨立性在逐漸增強。國內貨幣政策的調節(jié)，是根據自身經濟發(fā)展的訴求來決定的。如果短期內貨幣政策過于寬松，在實體經濟沒有完全恢復的情況下，可能導致資金空轉。目前，央行在有序降準和調整LPR，是在配合復工復產的推進。

與此同時，章俊也表示，疫情影響下，貨幣政策可能存在傳導機制不暢的問題。此時，積極財政政策更能起到穩(wěn)增長和紓困的作用。目前，已經提前下達了近2.3萬億元的地方政府專項債。未來，還會發(fā)行特別國債。貨幣政策的流動性合理充裕，為積極財政政策的實施提供了有利的流動性與利率環(huán)境。

金融委會議還強調，必須堅決維護投資者利益、嚴肅市場紀律，對資本市場造假行為“零容忍”。要堅持市場化、法治化原則，完善信息披露制度，堅決打擊財務造假、內幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，對造假的上市公司、中介機構和個人堅決徹查，嚴肅處理。

章俊表示，伴隨新證券法的實施，注冊制會加快推進。在此背景下，監(jiān)管層會將更多精力匯聚于監(jiān)管職責。而監(jiān)管職責的重要體現(xiàn)便是對資本市場違法違規(guī)行為加強打擊力度，保護中小投資者利益。

(文章來源：上海證券報)

(責任編輯：DF520)

關鍵詞： 保持流動性合理充裕