投資者認購基礎設施公募REITs需注意哪些？這些風險提示要謹記

備受投資者關注的首批基礎設施公募REITs于今日正式開售!首批9只產品確認最終認購價格在2.3元/份~13.38元/份之間，合計預計募集金額為314億元。那么，基礎設施公募REITs是什么?和股票相比，它有哪些優點?投資者認購基礎設施公募REITs，需要注意哪些事項呢?廣州日報全媒體記者為你解答!

可讓投資者用較少的資金參與到大型基建項目

投資者可用較少的資金參與到大型基建項目分享項目收益。基礎設施公募REITs的試點是去年提出的。2020年4月，中國證監會和國家發改委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》。2021年5月17日，證監會核準9只基礎設施證券投資基金(稱公募REITs)的注冊批復，在完成詢價后，5月31日起向投資者發售。

簡單來說，基礎設施公募REITs可讓投資者用較少的資金參與到大型基建項目，從而分享項目的基礎收益和資產升值。

據悉，本次首批基礎設施公募REITs項目類型，主要包括垃圾處理及生物質發電、產業園區、收費公路等主流基礎設施領域。首批9單公募REITs項目，分別為中航首鋼生物質、博時招商蛇口產業園、平安廣州交投廣河高速公路等。

在首批9只公募REITs產品中，認購價格和募集份額均較高的廣州廣河，記者查閱其公開資料發現，廣河高速廣州段位于粵港澳大灣區的核心地段，項目的原始權益人是廣州交通投資集團有限公司，已經通車9年，相對收益比較穩定，近3年來平均收入超過6億元。

根據公告梳理，記者發現中航基金旗下“首鋼綠能”的最終發售價格最高，為13.38元/份;平安基金旗下“廣州廣河”的認購價格也高達13.02元/份，其余7只產品每份認購價均在10元以下。場外認購最低門檻在100元~1000元之間。

記者注意到，首批產品呈現出機構認購火爆的現象。從各家發布的公告來看，9只產品在線下機構認購環節，均實現了超比例認購，平均有效認購倍數近8倍。

價格波動小于股票而收益性或優于債券

和股票相比，基礎設施公募REITs具有雙重屬性，投資者收益主要來源于期間分紅收益和資產價值提升帶來的份額價值增收收益。從物業運營來看，基本不會出現大幅的增長或者維持持續性的高增長，因此，基礎設施公募REITs的產品收益相對穩定。

盈米基金研究員周禹農介紹道，基礎設施公募REITs兼具了類固定收益的收益形式以及權益資產的增值空間，但是在底層資產方面和傳統的股債產品存在一定差異，是風險收益位居兩者之間的中等風險產品。首批9只產品底層資產質量優異機構投資者認購踴躍，根據公開披露信息來看產品市場風險以及信用風險相對可控。

那么，公募REITs和一般公募基金相比有何區別呢?記者采訪獲悉，首先從投資標的看，公募REITs的投資標的為基礎設施項目資產支持證券，其底層資產為成熟優質、運營穩定的基礎設施項目，而一般公募基金的投資標的為股票、債券等;其次，從收益來源看，公募REITs的收益來源主要為分紅收益和資產增值收益，而一般公募基金的收益則主要有股息、利息收益以及資本利得收益等。實際上，公募REITs的投資人更關注項目，而一般公募基金的投資人更依賴基金管理人。

在眾多的投資品種中，公募REITs實際上是一個價格波動小于股票而收益性或又優于債券的品種。

公眾投資者可通過場內場外兩種方式參與

目前投資者可通過場內認購和場外認購兩種方式參與，使用場內證券賬戶認購的可直接參與場內交易，而通過銀行、互聯網平臺等渠道的基金賬戶認購的為場外認購，則應先轉托管至場內證券經營機構后，才可參與場內交易。發售時間為5月31日至6月1日或至6月2日。

記者留意到，此類投資品種的風險等級在不同渠道認購亦存在不同，其中場外認購的風險等級為第四等級，而券商渠道則將公募REITs的風險等級定為第三等級，對此，投資者需要了解清楚自己的風險偏好，雖然公募REITs的資產質量較好，但是風險等級較低的投資者則須謹慎購買。

風險提示：存在流動性不足

在“競相追捧”公募REITs的同時，投資者還需保持理性。值得注意的是，投資者只能在二級市場交易，且此類產品封閉期較長，基金的折溢價風險不容忽視。從存續期來看，首批9只產品的存續期均在20年以上，最長的達到99年。

“參考香港等境外市場經驗來看，投資者應對基礎設施公募REITs上市后的流動性風險以及做市商效果保持關注。”周禹農也提醒，綜合來看基礎設施公募REITs對于不同風險等級的投資者均具有配置場景，但是目前更建議個人投資者以長期持有為主。

另外，基礎設施基金還存在基礎設施項目運營風險、基金價格波動風險和終止上市風險等情況發生。

文、表/廣州日報全媒體記者張露、陳麗莉、林曉麗

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