股市波動較大是減倉還是持？股聽聽“基金買手”如何決策

近期股市波動較大，你是減倉還是持股?

接連兩個交易日的大幅反彈過后，A/H股昨日同時出現震蕩走勢。但頭部基金公司的大手筆自購，并沒有停下腳步。僅3月17日當天，便有天弘基金、易方達基金、交銀施羅德基金等多家知名基金公司宣布自購。

我們可以看到，盡管指數在當前時點仍會有反復，但A股市場的中長期投資價值受到眾多機構投資者的認可，他們對中國資本市場的長期發展抱有信心。

頭部基金公司瘋狂自購 年內自購總額已超20億元

受金融委會議重磅利好提振，A/H兩地股市近兩個交易日出現了久違的大漲走勢，不少投資者的基金賬戶得以“回血”。不過，反彈過后，一個比較現實的問題擺在大家面前：短期是該逢高減倉控制風險，還是持股/基不動?

杭州一位90后投資者告訴記者：“這兩天股市大幅反彈，基金賬戶一下子回來三四萬元，相當于‘跑回來一個年終獎’，但和十來萬元的整體浮虧相比，回本之路還很長。”他補充道，“這些天有朋友，包括一些券商，勸我趁著反彈先減點倉，等市場真的見底再補倉不遲。我現在也非常糾結應該如何決策，萬一好不容易‘跑回來的年終獎’又吐回去怎么辦?”

事實上，這些天有類似問題的投資者并不在少數。那么，那些手握巨額資金的機構投資者，是如何決策并看待當前市場的呢?因為市場環境因素，今年以來，不少基金公司在這一輪下跌行情中損失慘重，年內虧損超過20%的基金一度超過1000只。不過，面對泥沙俱下的市場，這些機構投資者并沒有表現出恐慌，而是出手自購，堅定對中國資本市場長期發展趨勢的信念。

3月17日，天弘基金發布公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩定發展的堅定信心，并與廣大基金份額持有人同行，公司于3月17日運用固有資金1億元申購旗下偏股型公募基金，并承諾持有時間不少于1年。此次天弘自購，主要認購了旗下4只主動權益產品：天弘創新成長2000萬、天弘互聯網2000萬、天弘醫藥創新4000萬、天弘云端生活優選2000萬。另據數據顯示，截至3月17日，天弘基金合計持有的旗下公募基金產品總金額超28億元，涉及65只產品，均為非貨幣公募基金。其中，持有權益類基金合計超13億元，具體看，主動權益類基金持有超10.7億元，權益指數基金持有超2.3億元。

同日發布自購公告的易方達基金同樣指出，易方達將于近日運用固有資金2億元投資旗下權益類基金及基金中基金(FOF)。

明星基金經理方面，信達澳銀基金馮明遠最新透露，在近期市場調整中，他對自己管理的產品再次進行了超百萬元的加倉。“我自2016年管理產品以來，日常會通過定投的形式加倉自己管理的產品，一直持有至今。在基金投資上擇時是一件非常難的事情，較為省心的方式還是定投。近期市場調整較大，我也對自己管理的產品再次加倉超百萬元，與投資者一起見證市場的發展。對于科技行業的發展，我相信冬天終會過去，春天終會到來。”

統計顯示，今年以來，已有54家基金管理人自購總金額超過20億元，創下歷史同期最高水平。

如何應對股市波動

聽聽“基金買手”如何決策

A股市場中長期向好，這是當下眾多機構投資者的共識，但是股市會波動反彈很難一蹴而就，這也是市場的客觀規律。如何應對市場的這種波動，讓財富穩步增值?這需要一些技巧。

現在許多年輕人買基金，而在這個市場中還存在一批專業的“基金買手”，即FOF基金(基金中的基金)，他們的配置方向或許能為大家提供一些思路。

農銀匯理基金資產配置部總經理、FOF基金經理李松陽分析稱，2021年12月以來，受A股市場顯著調整影響，一批主動權益基金凈值遭遇較大回撤，導致部分重配權益資產的公募FOF受到拖累，部分FOF最大回撤幅度超15%。針對少部分FOF呈現出較大回撤的風險特征，李松陽認為這既與基金的產品合同約定投資范圍有關，也與基金經理投資風格有關?；鸾浝碓谀承┬袠I或賽道風險暴露過大，遇到行業大幅下跌時FOF基金也出現凈值大幅回撤。

李松陽表示，自己管理的農銀金穗6個月持有FOF作為一款固收+基金，不追求單純的高收益，不在單一行業和賽道做過大的風險暴露，會基于大類資產的風險度量，從風險管理的角度進行配置。目前，主要以優質信用債和精選低回撤的“固收+”基金為目標進行逐步建倉操作;權益方面，從絕對收益的角度出發，不進行左側交易，對目前市場謹慎觀察，待市場出現明確趨勢后，再考慮進行少量倉位的右側操作;對于大宗商品和黃金類權益資產，目前處于高位高波動區間，從追求絕對收益的角度，目前暫不計劃配置大宗商品基金和黃金基金，待外圍局勢明朗、大宗商品走勢及歐美央行貨幣政策進一步明朗后，再考慮是否進行少量配置操作。

在《致持有人的一封信：至暗時刻，不應讓恐懼占據內心》中，睿遠基金也表示，伴隨著A股和港股市場的連續下跌，悲觀情緒蔓延，下跌成為繼續下跌的理由。但他們始終認為，簡單線性外推地對市場走勢進行預測是難以持續的，越是悲觀的時候，越應該多一些信心。

“就企業長期價值而言，當股價調整遠超過內在價值調整時，意味著未來預期的潛在回報率的顯著上升，但實現的前提是投資者能相對準確地判斷企業的內在價值。”睿遠基金希望投資者不預測短期市場，感受周期，克服貪婪和恐懼，不應該讓恐懼占據內心，否則就會陷入“懂得無數的道理但依然過不好人生”的困境，而克服人性弱點的最佳方式是以史為鑒和長期視角。(記者 林司楠)

關鍵詞： 頭部基金公司 基金買手 資本市場