持倉(cāng)公募1.32億元，百億私募大佬楊東套利不成反“被套”！

隨著公募基金年報(bào)的披露，多個(gè)基金出現(xiàn)了楊東的身影。其所管理的寧泉資產(chǎn)在去年第四季度增持了多個(gè)公募基金，不過(guò)這些基金今年以來(lái)走勢(shì)不佳，楊東所投資金悉數(shù)被套。

隨著公募基金年報(bào)陸續(xù)披露完畢，持有人信息也展露無(wú)遺。

4月8日，老虎財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，私募大佬楊東出現(xiàn)在多個(gè)公募基金前十大持有人名單中。其選擇的公募基金也多為可以在場(chǎng)內(nèi)交易的封閉式基金，比如南方科創(chuàng)板、嘉實(shí)瑞虹、嘉實(shí)瑞熙等，存在一定的套利機(jī)會(huì)。

需要注意的是，上述公募基金在去年四季度出現(xiàn)了上漲行情，不過(guò)楊東并未選擇高位賣出，而是繼續(xù)增持，這些公募基金在進(jìn)入2022年以來(lái)，走勢(shì)低迷，成交量較低。

私募大佬斥資數(shù)億投資公募

私募基金向來(lái)神秘，不過(guò)多只公募基金的年末報(bào)告中出現(xiàn)了私募大佬的身影。

4月7日，環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，包括高毅資產(chǎn)鄧曉峰以及馮柳在內(nèi)的多個(gè)私募大佬，增持了多只公募基金。“大佬”之列，也包括寧泉資產(chǎn)的楊東。

南方科創(chuàng)板、嘉實(shí)瑞虹、嘉實(shí)瑞熙以及交銀瑞思是其重倉(cāng)的對(duì)象，旗下多只產(chǎn)品出現(xiàn)在十大持有人名單之列。

科創(chuàng)板博時(shí)是寧泉資產(chǎn)最為重視的公募基金，其旗下的兩只產(chǎn)品分別共計(jì)持有2974.69萬(wàn)份基金，持倉(cāng)市值為3135.3萬(wàn)元。

無(wú)獨(dú)有偶，嘉實(shí)瑞虹也得到了私募大佬楊東的青睞。寧泉資產(chǎn)旗下的4只產(chǎn)品合計(jì)持有該基金1991.88萬(wàn)份，持倉(cāng)市值為2740.8萬(wàn)元。

南方科創(chuàng)板3年定開(kāi)是寧泉資產(chǎn)重倉(cāng)第三大公募基金，其旗下的兩個(gè)產(chǎn)品持有份額分別為557.38萬(wàn)份、2044.90萬(wàn)份，持倉(cāng)市值合計(jì)為2610.1萬(wàn)元。

交銀瑞思前十大持有人名單中出現(xiàn)了6個(gè)寧泉資產(chǎn)的的產(chǎn)品，計(jì)持有其1032.13萬(wàn)份基金，持倉(cāng)市值為1274.7萬(wàn)元。

嘉實(shí)瑞熙的前十大持有人名單中，也有寧泉資產(chǎn)的4只產(chǎn)品。合計(jì)持有1062.22萬(wàn)份，持倉(cāng)市值為1495.6萬(wàn)元。

此外，博時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、鵬華精選回報(bào)三年定開(kāi)混合、博時(shí)研究?jī)?yōu)選A、中歐遠(yuǎn)見(jiàn)兩年定開(kāi)混合、匯添富悅享定開(kāi)混合、華夏創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉混合也獲其重點(diǎn)加倉(cāng)。持有的基金份額分別為455.36萬(wàn)份、36.61萬(wàn)份、116.04萬(wàn)份、149.34萬(wàn)份、204.73萬(wàn)份、741.4萬(wàn)份，合計(jì)持有的基金份額為1703.48萬(wàn)份。上述基金的持倉(cāng)市值分別為526.9萬(wàn)元、63萬(wàn)元、127萬(wàn)元、168萬(wàn)元、217萬(wàn)元、817萬(wàn)元。

總的來(lái)看，寧泉資產(chǎn)在去年四季度末持有11家公募基金的份額為 11367萬(wàn)份，持倉(cāng)市值合計(jì)為1.32億元。

“套利”不成反被套

私募鐘情公募的目的無(wú)非是套利。

上述基金在發(fā)行的時(shí)候，寧泉資產(chǎn)并未認(rèn)購(gòu)，即旗下的私募產(chǎn)品只能通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易的方式在二級(jí)市場(chǎng)買入。

有業(yè)內(nèi)人士表示：百億私募之所以偏好場(chǎng)內(nèi)交易的封閉基金，也緣于其折價(jià)率有助于增厚收益。

去年二季度以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)性較大，此時(shí)場(chǎng)內(nèi)基金的折價(jià)率往往比較高，比如，楊東重倉(cāng)的科創(chuàng)板博時(shí)，去年8月初折價(jià)率一度接近20%。私募在這個(gè)時(shí)候選擇買進(jìn)，然后等市場(chǎng)穩(wěn)定，基金凈值上漲，收益較好。

此外，一些有封閉期的基金在到期日臨近時(shí)，往往折價(jià)率會(huì)持續(xù)收窄。

值得一提的是，機(jī)構(gòu)如若未能在場(chǎng)外高位及時(shí)賣出，就有被套的風(fēng)險(xiǎn)，寧泉資產(chǎn)便是如此。其投資的多只公募基金在去年第四季度出現(xiàn)過(guò)不錯(cuò)的上漲行情，然而寧泉資產(chǎn)并未拋售，并選擇了增持，進(jìn)入2022年以來(lái)，多只基金場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格不斷下行，成交量低迷。

以其頗為重視的交銀瑞思的為例。在去年第四季度，該基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格上漲幅度可謂一枝獨(dú)秀，期間漲幅近10%，價(jià)格一度漲至1.293元，去年四季度末期的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格為1.235元。今年以來(lái)，該基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格不斷走低，年初至今跌幅已超過(guò)10%，其6日收盤價(jià)為1.050元。由此來(lái)看，該基金的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格縮水近15%。

鵬華精選回報(bào)三年定開(kāi)混合、博時(shí)研究?jī)?yōu)選A、中歐遠(yuǎn)見(jiàn)兩年定開(kāi)混合、匯添富悅享定開(kāi)混合、嘉實(shí)瑞虹以及嘉實(shí)瑞熙等場(chǎng)內(nèi)基金價(jià)格縮水幅度也在15%左右。數(shù)據(jù)顯示：上述基金去年四季度末期的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格分別1.728元、1.093元、1.123元、1.060元、1.376元、1.408元，7日的收盤價(jià)分別為1.442元、0.893元、0.934元、0.911元、1.140元、1.185元，分別縮水17%、18%、17%、14%、17%、16%。

另外，南方科創(chuàng)板3年定開(kāi)混合、華夏創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉混合以及科創(chuàng)板博時(shí)三只公募基金的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格縮水幅度在25%左右。上述三只基金在去年四季度末期的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格分別1.003元、1.102元、1.054元，7日的收盤價(jià)分別為0.756元、0.822元、0.805元，分別縮水25%、25%、24%。

僅有博時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格縮水2%。在去年第四季度末期的市價(jià)為1.157元，7日的收盤價(jià)為1.135元。

而就在上述基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格頹靡之時(shí)，均出現(xiàn)較高的折價(jià)率，其中科創(chuàng)板博時(shí)折價(jià)率較高為6.2%，博時(shí)研究?jī)?yōu)選A、中歐遠(yuǎn)見(jiàn)兩年定開(kāi)混合的折價(jià)率超過(guò)5%；匯添富悅享定開(kāi)混合折價(jià)率為4.84%。交銀瑞思三年封閉運(yùn)作混合、鵬華精選回報(bào)三年定開(kāi)混合、嘉實(shí)瑞虹三年定開(kāi)混合以及南方科創(chuàng)板3年定開(kāi)混合折價(jià)率在3%上下浮動(dòng)，僅有嘉實(shí)瑞熙三年封閉運(yùn)作混合A、博時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、華夏創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉混合三只公募基金的折價(jià)率在1%左右。

需要注意的是，場(chǎng)內(nèi)基金的價(jià)格一般圍繞基金凈值波動(dòng)。

也就是說(shuō)，基金的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格縮水，折價(jià)率較高的情況下，并不適合套價(jià)。

由此來(lái)看，億私募大佬楊東斥資數(shù)億，欲從中獲利，不過(guò)所投資金被悉數(shù)套牢。

楊東“撐起”的百億私募

私募“跨界”投資公募者不在少數(shù)，而寧泉資產(chǎn)之所以引人注意，或因?yàn)檎贫嫒藯顤|，其可稱得上是私募圈的傳奇人物。

楊東此前曾是興全基金原總經(jīng)理，被稱為公募圈的“良心”，其在2007年和2015年兩次公開(kāi)看空市場(chǎng)，精準(zhǔn)提示投資風(fēng)險(xiǎn)而被稱為業(yè)界良心。

不過(guò)，在2018年，楊東選擇“奔私”并火速創(chuàng)立寧泉資產(chǎn)。

時(shí)隔一年，寧泉資產(chǎn)規(guī)模破50億，2020年4月，也就是其備案兩年之際，管理規(guī)模站上百億關(guān)口，成功晉級(jí)百億私募。目前旗下共有120只基金運(yùn)行中。

值得一提的是，楊東創(chuàng)立的寧泉資產(chǎn)“悶聲”破百億的背后離不開(kāi)興業(yè)系。

在2020年3月，寧泉資產(chǎn)在興業(yè)銀行等渠道發(fā)售一款名為“興業(yè)信托·寧泉興悅N號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃”的私募產(chǎn)品，開(kāi)售僅一周募集資金近80億元。

此后又興業(yè)系又多次幫其代銷私募產(chǎn)品。

此外，自2020年12月起，興業(yè)銀行還在其私人的銀行微信公眾號(hào)多次發(fā)表關(guān)于楊東的舊文，比如寧泉楊東十大金句》《楊東：真正的牛市可能已經(jīng)悄然開(kāi)始》等。

不過(guò)興業(yè)系扶持下的寧泉資產(chǎn)投資成果并不如人意，多個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)浮虧或者干脆割肉離場(chǎng)的現(xiàn)象。

在去年第一季度，寧泉資產(chǎn)旗下的寧泉致遠(yuǎn)58號(hào)、寧泉致遠(yuǎn)39號(hào)成為兆馳股份的第七、八大流通股東，持股數(shù)量分別為2309萬(wàn)股、2015萬(wàn)股；同年二季度，兩只產(chǎn)品的持股數(shù)量增至3972萬(wàn)股，2780萬(wàn)股，不過(guò)在第三季度寧泉資產(chǎn)退出了兆馳股份十大流通股東之列。而在該季度，兆馳股份的股價(jià)跌幅超過(guò)18%。

其投資的另一A股上市公司洲明科技亦是如此。在去年第一季度，寧泉資產(chǎn)以13，81萬(wàn)股成為洲明科技第七大流通股東，在接下來(lái)的二季度、三季度以及今年的第一季度，寧泉資產(chǎn)分別減持222萬(wàn)股、15萬(wàn)股、298.79萬(wàn)股，而上述階段內(nèi)的股價(jià)變動(dòng)幅度分別為7.2%、0.24%、-19.13%。目前，其持股數(shù)量為845.79萬(wàn)股。

其投資的A股其他上市公司也是如此，寧泉資產(chǎn)以801.9萬(wàn)股在去年成為第三季度奧佳華第八大流通股東，從去年第四季度至今，該上市公司股價(jià)縮水超3成。在去年第三季度，華自科技的十大流通股東中也出現(xiàn)了寧泉資產(chǎn)，持股數(shù)量為303萬(wàn)股，該公司的股價(jià)從去年四季度至今，跌幅超過(guò)31%。

由此來(lái)看，在私募界聲名赫赫的寧泉資產(chǎn)實(shí)際上業(yè)績(jī)并不佳，單靠楊東個(gè)人光環(huán)造就的百億規(guī)模的護(hù)城河也并不牢靠，扎實(shí)的業(yè)績(jī)才能讓寧泉資產(chǎn)在私募行業(yè)屹立。

關(guān)鍵詞： 公募基金 持倉(cāng)市值 持股數(shù)量