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驟降74%!公募一季度募集規(guī)模大降溫,基金不香了?二季度如何布局?

2022-04-09 18:38:50 來源:券商中國 作者:陳書玉

一季度基金發(fā)行有點“冷”!

數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,新基金發(fā)行市場合計募集資金規(guī)模僅為2738億元,較去年同期下降74%。對此,有機構(gòu)人士認為,其背后可能是渠道的擇時、投資者的擇時。

另外,權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行也較為低迷,尤其是今年3月份,股票型基金及混合型基金發(fā)行占比顯著下滑,而債券型基金發(fā)行占比則有提升。這在一定程度上,顯示出投資者投資行為趨向穩(wěn)健。

展望二季度,新基金發(fā)行或?qū)⒒嘏6嗉一鸸疽脖硎荆袌龅牟▌訉⒚黠@縮小,但整體仍偏向震蕩。

一季度新基金募資2738億

Wind數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,新基金發(fā)行市場共有386只基金成立,合計募集資金規(guī)模2738億元。盡管基金成立數(shù)量較去年同期的423只,下滑幅度不大,但發(fā)行規(guī)模,相較2021年一季度的10688億,下降了74%。而環(huán)比來看,2021年四季度基金發(fā)行規(guī)模為6314億元,一季度發(fā)行規(guī)模下降57%。

按月度數(shù)據(jù)來看,今年1月共有148只基金成立,合計募集資金規(guī)模1188億元;2月共有63只基金成立,合計募集資金規(guī)模338億元;3月,市場稍有回暖,共有175只基金成立,合計募集資金1212億元。

有市場人士分析表示,基金發(fā)行市場雖然存在一定滯后性,但整體還是跟隨市場行情而波動,今年年初以來市場大幅震蕩,致基金發(fā)行降溫。而2月份的發(fā)行低潮,還疊加了跨春節(jié)長假等因素影響。

事實上,新發(fā)基金規(guī)模在2019年開始顯著提升,到2020年7月達到小高峰,而之后新發(fā)基金整體規(guī)模開始出現(xiàn)下滑。2021年1月發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高點,次月高位回落,5月稍有回暖,7月之后再次回落。

關(guān)于新基金發(fā)行規(guī)模下滑,百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航認為,其背后可能是渠道的擇時、投資者的擇時。“這種做法是否合適,有待商榷,畢竟在基金市場上,多年以來的發(fā)行與績效狀況綜合表明:好發(fā)不好做;好做不好發(fā)。歷史的規(guī)律是否會再一次被驗證?有待后市。但無論如何,這種情況值得相關(guān)各方----基金公司、銷售渠道、投資者自身----多多思考。”

權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行占比趨弱

以產(chǎn)品類型來看,權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行占比有趨弱之勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示,股票型基金發(fā)行占比在今年1月為9.82%,而在3月降至5.4%;混合型基金發(fā)行占比在今年1月為69.34%,而在3月降至28.84%。

債券型基金發(fā)行占比則從1月的11.58%,升至3月的61.11%。一定程度上,顯示出投資者投資行為趨向穩(wěn)健。

二季度市場波動或?qū)⒖s小

進入二季度,新基金發(fā)行熱度有所回暖,Wind顯示,本周三個交易日擬發(fā)行基金22只。

方正證券表示,往后看,我們認為前期一系列事件沖擊影響最大的階段或許已經(jīng)過去,當下A股市場依然具備較高的投資性價比,隨著A股市場逐漸企穩(wěn),基金發(fā)行、外資流入等微觀層面資金狀況同樣有望好轉(zhuǎn),事實上日度高頻數(shù)據(jù)顯示,3月底以來北上資金已經(jīng)開始回流A股市場,表明A股市場流動性已經(jīng)在邊際改善。

近日,多家基金公司也發(fā)布了新一季度的市場展望及投資策略。多家基金公司表示,二季度市場的波動將明顯縮小,但整體仍偏向震蕩。

景順長城基金發(fā)布的《2022年2季度經(jīng)濟展望及投資策略報告》指出,當前政策穩(wěn)增長決心強,市場盈利底可能于二季度逐步得到驗證。目前市場整體估值水平處于歷史相對低位,A股和港股已極具性價比。后續(xù)需要關(guān)注的是沖突事件對大宗商品價格和全球通脹局面的影響、美聯(lián)儲和中國央行的政策節(jié)奏,其力度都將影響市場節(jié)奏及投資結(jié)構(gòu)。

展望后市,融通基金判斷,穩(wěn)增長、高通脹仍是合理選擇。融通基金分析,如果說3月中旬以前,市場主線仍舊搖擺不定,那么3月中旬后,兩會確定的GDP增長5.5%的目標和近期疫情的蔓延,使市場相信政府會全力穩(wěn)增長,那么我們也可以認為上半年市場的主線已經(jīng)確立為穩(wěn)增長主線,當主線確立后,在邏輯完全兌現(xiàn)或邏輯被證偽之前,需要做的是順勢而為;通脹主線也在趨勢中。俄烏沖突只是通脹主線的助推劑,分別從能源短缺、糧食-飼料兩個角度加劇了煤炭、養(yǎng)殖股的周期彈性,在此之前,市場已經(jīng)在演繹通脹主線。

融通基金表示,從中期看,市場也在接受全球通脹中樞抬升的邏輯,即全球過去幾年碳中和發(fā)力過猛帶來的傳統(tǒng)資源品開支不足的問題,同時俄烏沖突帶來另一個預(yù)期變化,即去全球化也加速了,各國出于安全考慮,在本國或本區(qū)域建立本土供應(yīng)鏈,這是非經(jīng)濟性的,也將抬升通脹預(yù)期。這條主線的風(fēng)險點在于,需求端的持續(xù)回落、流動性的收緊對價格不利,我們建議持續(xù)保持觀察。

投資方向上,華夏基金建議,周期+成長的配置。成長方面,2月中旬以來,基于相關(guān)盈利預(yù)測,全年景氣結(jié)構(gòu)預(yù)計將維持成長占優(yōu)的情形,因此景氣投資策略將逐漸回潮。當前在電子、新能源車等成長方向中,20倍估值的股票數(shù)量已經(jīng)非常多,未來有望保持強勁、持續(xù)的盈利增長,目前配置機會較好。周期方面,在商品價格持續(xù)高位的情況下,周期股景氣仍然處于各主要行業(yè)的前列,現(xiàn)階段,有色、鋼鐵、化工等周期板塊仍然具有較為明顯的超額收益機會。

關(guān)鍵詞: 募集資金 發(fā)行規(guī)模 基金公司

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