機構(gòu)：宏觀政策靠前發(fā)力 一季度經(jīng)濟料平穩(wěn)開局

國家統(tǒng)計局將于4月18日公布一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。多家機構(gòu)預測，今年以來，宏觀政策靠前發(fā)力，一季度經(jīng)濟料平穩(wěn)開局。從供給側(cè)看，盡管面臨較大阻力，生產(chǎn)端恢復仍穩(wěn)中向好，工業(yè)生產(chǎn)保持韌性。消費方面，受制于疫情影響，預計增速中樞提升幅度有限。投資方面，基建投資持續(xù)發(fā)力，高技術制造業(yè)投資仍會保持較高增速，帶動制造業(yè)投資上行。不過，3月以來，受多重因素影響，經(jīng)濟景氣嚴重承壓，對一季度經(jīng)濟增速造成不利影響。

北京大學國民經(jīng)濟研究中心宏觀經(jīng)濟研究課題組認為，總體來看，在穩(wěn)增長政策基調(diào)下，隨著財政政策和貨幣政策逐漸發(fā)力，逆周期、跨周期調(diào)控力保穩(wěn)顯現(xiàn)，第一季度經(jīng)濟增長預計保持穩(wěn)定。

“在供給端，疫情對服務業(yè)沖擊比較大，工業(yè)生產(chǎn)也受到一定沖擊，但結(jié)合PMI和高頻數(shù)據(jù)來看，3月工業(yè)增加值讀數(shù)可能并不弱。”國泰君安研究所宏觀首席分析師董琦指出。在需求端，董琦表示，消費不強、地產(chǎn)不弱，出口仍有韌性，基建尚處升溫階段。“3月土木工程PMI大幅上升并強于季節(jié)性，與道路建設相關的瀝青開工率低位走弱，綜合來看基建增速預計延續(xù)回暖。”

數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，年內(nèi)新增專項債發(fā)行已經(jīng)超過1.2萬億，其中投向基建比例達到了近45%。

工業(yè)方面，浙商證券首席經(jīng)濟學家李超也表示，3月國內(nèi)多地疫情反彈，對企業(yè)生產(chǎn)有所沖擊，但工業(yè)生產(chǎn)仍將保持一定韌性，預計3月規(guī)模以上工業(yè)增加值有望實現(xiàn)5.5%的同比增速。3月受疫情及地緣政治問題影響導致內(nèi)外需走弱，但結(jié)構(gòu)上制造業(yè)投資、基建投資支撐工業(yè)生產(chǎn)作用積極。

此外，李超認為，疫情沖擊消費，一季度社會消費品零售額可能明顯回落。3月疫情超預期蔓延對消費負面沖擊較大，乘用車銷量、商品房銷售面積不及去年同期，服務業(yè)線下消費受挫。投資方面，由于宏觀政策靠前發(fā)力，地產(chǎn)、基建、制造業(yè)共振上行，制造業(yè)投資成為驅(qū)動固定資產(chǎn)投資的重要力量。

關鍵詞： 工業(yè)生產(chǎn) 宏觀經(jīng)濟 投資方面