首頁 > 基金 > 正文

新股棄購并非零成本 投資者亟須調整“打新”思路

2022-04-15 07:02:44 來源:證券時報記者 孫翔峰

近日,部分新股中簽者棄購情況比較明顯。4月12日某只新股披露發(fā)行結果,網上最終發(fā)行數量為966.75萬股,中簽投資者棄購高達326萬股,在網上發(fā)行數量中的占比高達33.73%,占總發(fā)行規(guī)模的10.87%。為何新股棄購比例會大幅增加?

首先,新股棄購規(guī)模與整體市場走勢緊密貼合,符合客觀市場規(guī)律。今年來,上證指數下跌11.38%,創(chuàng)業(yè)板指數下跌25.77%,個股表現普遍不佳,必然導致新股上市后收益預期降低和“破發(fā)”出現,部分投資者出于避險情緒選擇棄購。

棄購增多的更深一面,是A股注冊制改革帶來的新股發(fā)行機制變化。長期以來,A股市場有“打新”“炒新”慣性,“新股不敗”現象明顯,有效的市場約束機制難以形成。以前投資者逢新必打,很大程度上是為了博取新股一二級市場差價,很多投資者相當于“閉眼打新”。

去年9月詢價定價新規(guī)實施以來,買賣雙方深化博弈,部分新股開始出現“破發(fā)”,網上投資者棄購股數、金額也有所增加,說明“打新穩(wěn)賺”“新股不敗”等現象已被逐步打破。網上投資者申購新股行為更趨理性,也體現出新股發(fā)行市場健康生態(tài)正逐步形成。

但是,必須提醒投資者的是,棄購是一種違約行為,需要投資者為之付出成本。目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊采用按持有市值申購、中簽后再繳款的信用申購模式,相較投資者申購前需全額預繳資金的申購模式,可有效避免造成大量資金凍結,提升投資者資金使用效率,但并不表示投資者申購后可隨意放棄繳款。根據相關規(guī)定,網上投資者12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款的,6個月內將無法再參與新股申購。

因此,對于普通投資者而言,需要調整“打新”思路。一方面,對于新股市場要有充分認識。“新股不敗”是特殊時期的特殊產物,從更寬投資視野看,即便是在美國等成熟資本市場,參與新股發(fā)行也不是股市投資的捷徑。另一方面,無論是“打新”還是其他說法,本質都是證券投資,核心還是要以公司價值為依據。部分新上市公司成長空間廣闊,這時自然是越早投資越好。

總而言之,“打新”不是包賺不賠的生意,最終收益還是取決于股票的價值和價格?!按蛐隆敝耙葘ι鲜衅髽I(yè)有充分的了解和認知,理性參與新股申購。對于不看好的新股,可以選擇不參與,不能先“閉眼打新”而后“違約棄購”,既影響自身打新資格,也對新股發(fā)行秩序造成負面影響。

關鍵詞: 新股發(fā)行 買賣雙方

本網站由 財經產業(yè)網 版權所有 粵ICP備18023326號-29
聯系我們:85 572 98@qq.com