朝陽永續(xù)：今年以來百億私募混合指數(shù)得收益為-10.13%

據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計的3月份私募基金市場數(shù)據(jù)顯示，受前月市場反彈推動，3月發(fā)行回升。證投類私募發(fā)行環(huán)比增加82%至2430只，但不及去年同期，同比跌幅為8%。據(jù)周頻凈值統(tǒng)計的百億私募混合指數(shù)3月收益為-7.65%(統(tǒng)計周期為2022/2/25-2022/4/1)，同期滬深300收益率為-6.50%。今年以來百億私募混合指數(shù)得收益為-10.13%(統(tǒng)計周期為2021/12/31-2022/4/1)，同期滬深300收益率為-13.44%。

一季度危機Alpha再度發(fā)力。Beta策略中，受股票市場系統(tǒng)性下跌影響，股票策略一季度平均收益為-10.93%；而商品市場則表現(xiàn)較好，管理期貨策略一季度平均收益達4.07%，成為六大類策略中唯一獲得正收益的。Alpha策略中，市場中性策略表現(xiàn)疲弱，一季度平均收益為-0.99%；套利策略亦未能盈利。

股票策略

一季度A股大幅下殺。主要指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板跌幅最大，近20%。主要規(guī)模指數(shù)中，上證50和國證2000跌幅相對較小，中證1000跌幅最大，超過15%。市場成交依舊活躍，一季度日均成交額維持在萬億之上。

行業(yè)中，受政策放松預期推動，房地產(chǎn)行業(yè)3月大漲，使其成為一季度表現(xiàn)最為亮眼的行業(yè)，而絕大多數(shù)行業(yè)一季度跌幅都在10%以上，有五個行業(yè)跌幅超過20%。

股票策略一季度平均收益為0.93%，中位數(shù)為-11.07%，排名前1/4的產(chǎn)品平均收益為1.88%。統(tǒng)計的22027只產(chǎn)品中，僅13.19%的產(chǎn)品收益為正。

市場中性策略

受股票市場系統(tǒng)性風險影響，市場中性策略一季度表現(xiàn)依舊疲弱，1-3月的月度平均收益分別為-1.76%、1.02%和-0.25%，一季度總的平均收益為-0.99%。從收益分布來看，57.99%的基金錄得正回報。

管理期貨策略

一季度，3月中旬之前，商品市場整體在周級別上走出了連續(xù)的上漲趨勢。3月中旬后，隨著倫鎳事件、俄烏局勢持續(xù)發(fā)酵、布倫特提保等諸多變數(shù)的輪番沖擊，商品市場波動和成交量均在3月中旬迅速放大，各板塊指數(shù)在經(jīng)歷了近兩個半月的上漲之后，在3月中快速反轉(zhuǎn)下跌隨后又拐頭向上，并在3月底進入了震蕩區(qū)間。

伴隨著一季度大部分時間商品市場走出的強趨勢性，管理期貨策略在這段期間也有著不俗的表現(xiàn)。在朝陽永續(xù)統(tǒng)計的管理期貨策略組別中，超過60%的產(chǎn)品在本季度取得了正收益，前1/4的平均收益高達23.47%。按持倉周期長短分類來看，中長周期持倉類型的管理人在一季度的業(yè)績表現(xiàn)普遍好于短周期、尤其是偏日內(nèi)策略的管理人。

宏觀對沖策略

宏觀對沖策略方面，2022年一季度平均收益為-7.01%，中位數(shù)收益為-6.74%，前1/4產(chǎn)品收益為6.85%。僅21.05%的產(chǎn)品獲得盈利。在一月股票市場大幅下跌，三月股票市場震蕩下行疊加商品市場震蕩加劇的背景下，宏觀對沖策略在一季度的收益表現(xiàn)也受到了較大影響。

套利策略

一季度套利策略基金平均收益為-1.99%，收益中位數(shù)為-0.27%，獲得正收益的套利策略產(chǎn)品不足五成。

債券策略

3月主要信用債品種共發(fā)行68.6萬億元，其中金融債發(fā)行2106只，合計發(fā)行103624億元；一般企業(yè)債發(fā)行582只，合計發(fā)行4918億元；公司債發(fā)行4347只，合計發(fā)行37501億元。

3月十年期國債到期收益率收于2.7874%，較上月末下降52BP，短端(1Y)利率收于2.1564%，較上月末上升13BP，期限利差下降13BP，收益率曲線斜率繼續(xù)變平。

債券策略一季度盈利占比47.22%，前1/4平均收益6.23%，中位數(shù)收益率-0.22%，平均收益率-0.39%。

關鍵詞： 商品市場 套利策略 股票市場