大成基金：央行降準低于市場預期 旨在緩解疫情對經(jīng)濟影響

4月15日晚間，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，決定于2022年4月25日下調(diào)金融機構存款準備金率0.25個百分點，本次為今年首次降準，共計釋放長期資金約5300億元。

大成基金認為，本次降準25bp低于市場此前預期的50bp，主要原因有三個方面，第一，當前銀行間流動性相對穩(wěn)定，月初隔夜利率在2%左右，不存在較大的流動性缺口；第二，全球經(jīng)濟體步入加息進程，中美貨幣政策分化對外匯影響加大，制約了央行大幅寬松的進程；第三，經(jīng)過近幾年的連續(xù)降準，當前金融機構加權平均存款準備金率為8.1%，位于較低水平，央行降準空間有限。

大成基金稱，綜合來看，央行本輪降準主要是為了緩解近期疫情對于經(jīng)濟的影響，參考2020年4月的降準，但幅度偏向謹慎，考慮到當日MLF等量續(xù)作且并未降息，預計后續(xù)LPR變動的可能性不大。

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