新基金發行冰火兩重天！高風險區遇倒春寒，資金涌進低風險區

2021年基金市場可謂風頭盡顯。數據顯示，基金市場總體盈利超7000億元，公募基金規模也高達25萬億元，站上歷史新臺階。相比較而言，2022年開年，基金市場仿佛失去“魔力”，不僅基金發行數量同比下降，募集規模也斷崖式下滑，甚至一度跌上熱搜。

在開年基金市場遭遇“倒春寒”之時，一匹黑馬卻成基民追捧對象。

4月7日，今年首單公募REITs一日售罄，華夏中國交建（601800）高速公路REITs基金募集規模高達1524.12億元，其公眾投資者有效認購申請實際確認比例為0.84%，刷新了公募REITs產品配售比例新低。

一邊是凜冽寒冬，一邊是熱火朝天，不禁讓人猜想，投資市場如今變了天？

開年新基金發行遇冷

4月以來，新基金發行狀況不太客觀。數據顯示，截至4月15日，4月以來僅成立28只新基金。4月份時間已過半，但基金數量遠不及3月份。發現，2022年3月，基金市場共發行175只基金，發行份額為1212.42億份。

早在2022年開年，基金發行就持續疲軟。數據顯示，以基金成立日期來看，今年一季度成立了386只新基金，合計發行規模為2738.29億元。同2021年一季度423只新基金、1.68萬億份的火爆數據相比，今年一季度發行規模斷崖式下跌74%。

在一季度基金發行規模當中，1月發行1188.20億，占據一季度總規模的43.39%；2月份發行規模下降至337.67億，創下近三年來單月募集規模新低；3月份回升至1212.42億，環比提升了259.05%，但仍比2021年一季度平均每月發行規模的5600億相去甚遠。

不僅基金發行規模不及往年，基金發行失敗及延長募集現象也頻頻出現。

4月1日，金元順安泓泉3個月定期開放債券型證券投資基金公告發行失敗。經記者不完全統計，截至目前，已有超5只公募基金產品公告發行失敗。

同時，市場更多的基金也相繼公告延長募集期。匯添富于3月公告稱，將匯添富鑫添利6個月持有期混合型基金中基金（FOF）的認購截止日由原有的3月21日延長至5月27日。4月9日，太平中證1000A公告延長募集期。4月14日，平安盈瑞六個月持有債券（FOF）公告將原定為4月15日的募集截止日延長至4月29日。

經記者不完全統計，今年有超90只基金曾宣告延長募集期，其中易方達、華夏、招商、鵬華等多家頭部基金公司也包含在內。

此外，記者還發現，今年以來新基金的認購天數有所延長。數據表明，今年一季度基金平均認購天數為32天，而2020年同期和2021年同期分別為21.72天和14.13天。

對于基金市場開年遇冷且持續疲軟的原因，全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇對記者表示，主要的原因是國內經濟的大幅下滑下滑。

“以房地產行業為首，疫情、俄烏沖突等外部因素的沖擊等一系列不利的因素，不僅讓基金找不到可投的優質資產，而且也嚴重影響到購買基金的潛在客戶群體的收入。”安光勇認為，經濟下滑不僅讓需求方收入大大減少，甚至面臨失業。口袋變薄的客戶群體也促使整個基金發行方變得更加保守。

市場避險情緒高漲

開年基金遇冷當下，一只公募REITs卻創下多項紀錄。

4月7日，華夏中國交建REITs正式開售，作為開年首單公募REITs，該基金當日上午就達到預計募資規模，受到基金一眾熱捧。

4月12日，華夏基金發布公告，華夏中國交建REITs公眾投資者有效認購申請實際確認比例為0.84%，網下發售部分配售比例為2.69%。值得注意的是，其公眾發售部分的配售比例刷新了公募REITs產品配售比例新低。

記者按照9.399元/份的發售價格計算，華夏中國交建REITs公眾發售部分比例配售前募集規模約為842.33億元，再加上戰略投資者以及網下發售部分，該基金此次發售比例配售前的募集規模高達1524.12億元。

該業績不僅刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄，而且其戰略投資者數量、網下詢價投資者數量和意向認購金額均位居已發行公募REITs首位。

在公募REITs受市場高關注度的同時，記者發現今年以來，具備明顯低風險特征的債券型基金逐漸占據市場主流。

數據顯示，本周（4月11日至4月15日）15只新基金（A、C份額合并）開啟認購。值得注意的是，除2只普通股票型基金和2只偏股指數型基金外，其余發行的基金產品均為純債或偏債混合型等低風險品種。

從今年以來的基金發行情況來看，債券型基金占比較股票型基金占比更多。數據顯示，以基金成立日作為統計標準，今年1至3月，股票型基金的發行份額分別為116.66億份、36.92億份、65.50億份，占比分別為9.82%、10.93%、5.40%，呈逐漸下降趨勢。同時，債券型基金的發行份額分別為137.60億份、116.36億份、740.86億份，占比分別為11.58%、34.46%、61.11%，呈現階梯式上升。

從數量和份額來看，在當前較為低迷的基金發行市場，主要以債券型為代表的低風險產品為主。

無獨有偶，招商基金早在二季度投資策略報告中提到，短期而言還是以橫盤震蕩為主。隨著投資者風險偏好下降，投資機會不在高風險特征的板塊，而在低風險特征的板塊。

“即便是經濟下滑，仍然有個別行業是有爆發性的增長機會，如疫情相關行業（核酸試劑、疫苗、新冠治療藥物等）、新能源汽車行業、博彩業等。”安光勇在接受本報記者采訪時表示，這些行業反而因為經濟的蕭條或疫情等因素，有望成為獲得反射利益的行業。

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