百嘉基金黃藝明：穩增長政策加速落地，靈活均衡策略應對后市

券中社4月21日訊，近期市場調整，百嘉基金權益投資部負責人黃藝明表示，伴隨穩增長政策發力，后續宏觀經濟運行有望平穩向上，投資者信心有望逐步恢復，權益資本市場中樞有望上移。下一階段，我們對市場的看法中性偏積極。盡管制約市場向上的國際地緣政治沖突、大宗商品價格高企、美聯儲加息等負面因素仍然存在，但經過2022年以來權益市場系統性風險的釋放，當前滬深300靜態PE約12倍左右，已處近10年以來的中樞偏下（約20-30%左右分位），中長期投資價值逐步顯現。疊加政策跨周期調節，上市公司整體盈利有望下半年觸底向上，結構性機會亦有望逐步呈現。

在應對策略上，黃藝明表示將提高權益倉位的靈活度，相機決擇，整體均衡，但有所側重。在投資方向上，黃藝明認為可重點關注國家政策扶持、復產復工背景下的科技創新與消費復蘇。科技創新方面，上半年受制疫情多地反復，相關行業需求下行、開工率下降，但在國家“民生要托底、貨運要暢通、產業要循環”的政策舉措施行下，以光伏、半導體分立器件、新能源汽車、汽車電子為主的科技行業有望迎來復蘇。在消費方面，作為“長坡厚雪”、牛股頻出的消費行業，礙于疫情反復，當前整體行業估值已回落至歷史合理或偏低水平，后續食品飲料、餐飲旅游、家電家居等行業，景氣度有望轉環比上行。（記者 吳琦）

關鍵詞： 科技創新 宏觀經濟運行 大宗商品