國聯安基金：兩因素致市場大幅調整 建議關注受益于穩增長板塊和高通脹的板塊

今日A股出現明顯下跌，上證下跌2.26%，滬深300下跌1.84%，創業板下跌2.17%。分行業來看，化工下跌4.65%，鋼鐵下跌4.64%，農林牧漁下跌4.51%。

市場下跌，一方面是對國內疫情的沖擊存在擔憂，3月工業增加值同比從7.5%下降到5%，投資增速從12.2%下降到9%，消費增速從6.7%下降到3.5%。房地產銷售面積增速從-9.6%下降到-13.8%，土地購置同比-41%，新開工增速從-12%下降到-17%。另一方面，最近降準幅度低于預期，降息預期落空，市場擔憂逆周期政策受到掣肘。此外，海外緊縮步伐加快，長端利率持續上升，投資者擔心全球流動性收緊對經濟和金融市場造成沖擊。

整體來看，宏觀經濟面臨的不確定性增多。但中國經濟的韌性依然存在，在疫情影響下，一季度GDP仍增長4.8%，比去年四季度上升0.8個百分點。以2020年3月以來全國幾次疫情反彈的“震中”城市作為樣本，疫情后的一個季度經濟均會出現恢復性增長。此外，社融增速與名義GDP的增速差持續改善，銀行間7天回購利率也低于2.1%的政策利率，顯示當前流動性較為充裕。

我們預計隨著疫情得到控制和穩增長政策的落地，企業部門和金融市場的信心將逐步修復，市場也會反彈。建議關注受益于穩增長的板塊如地產、金融、建筑；受益于高通脹的板塊，如煤炭、油氣、黃金、化肥、農林牧漁、綠電以及疫情后期的旅游、大消費板塊。

關鍵詞： 金融市場 建議關注 國聯安基金