3月宏觀策略私募平均收益跌7% 僅五分之一產品有盈利

根據朝陽永續基金研究平臺最新數據顯示，截止至2022年3月底，全市場私募產品累計發行數量共計295639只，3月新增3794只，宏觀策略產品新增12只。2022年一季度，宏觀策略平均收益為-7.01%，中位數收益為-6.74%，前1/4產品收益為6.85%，僅21.05%的產品獲得盈利。

3月收益榜中，排行前三的分別是中安匯富資本旗下中安匯富-蓮花山宏觀5號、云聯智融旗下云聯智融財源滾滾、上海元葵資產旗下元葵復利3號。

數據來源：朝陽永續基金研究平臺

在一月股票市場大幅下跌，三月股票市場震蕩下行疊加商品市場震蕩加劇的背景下，宏觀策略在一季度的收益表現也受到了較大影響。

圖：宏觀對沖策略3月收益分布情況

元葵資產表示，正如年初展望一般，2022年是一個后疫情時代的能量交換平臺，經濟向下政策向上，業績向下估值向上，分子向下分母向上，前半年向下后半年向上。國內經濟增長將在跨周期的政策平衡中尋找新動能的方向，同時面對外部環境變化的潛在考驗。

展望后續市場機會，國內經濟景氣度下行的趨勢或將因疫情而加速，美聯儲加息正式啟動打響了對抗高通脹的第一槍，但在俄烏戰爭尚未解決的短期背景下或將加劇“滯脹”的宏觀矛盾，全球風險資產價格預計將維持高波動特征，估值的安全邊際是當前階段尋找投資機會的最重要因素。

積極的方面在于，此次中國股票資產的大幅波動已經為許多優質資產創造出了較大的安全邊際，在國內政策環境轉暖、企業盈利預計在年內周期性回升的加持下，有理由相信當前國內市場中存在比年初更好的投資優質資產的機會。

銀葉投資表示，站在當下時點，國內政策面以寬信用為主，疫情穩定后，經濟重回復蘇軌道，利率易上難下，債市或將走出一波小熊市，以衍生品為主的利率產品因其可以做空的特性仍然具備優勢。

關鍵詞： 優質資產 安全邊際 股票市場