創(chuàng)金合信基金王婧：中國經(jīng)濟(jì)具較強(qiáng)韌性 市場大概率進(jìn)入震蕩

五一節(jié)后兩個交易日，先揚(yáng)后抑，周四承接節(jié)前政治局會議的利好氛圍，市場情緒延續(xù)樂觀，今天在隔夜美股大跌影響下，出現(xiàn)了較大波動，基本呈現(xiàn)普跌。鋰電池板塊在龍頭業(yè)績遠(yuǎn)低于預(yù)期的壓制下，出現(xiàn)了明顯的回撤。種植業(yè)表現(xiàn)相對較強(qiáng)。創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧認(rèn)為，市場大概率進(jìn)入震蕩行情，二季度盈利在疫情擾動下可能提前觸底，估值也大部分反映了悲觀預(yù)期。

談及美聯(lián)儲加息對市場的影響，王婧認(rèn)為，議息會議后美股V型反彈大漲，主要是加息50bp沒有超出預(yù)期，同時鮑威爾打消市場一次性加息75bp的疑慮，認(rèn)為通脹頂點(diǎn)將至，美國經(jīng)濟(jì)不會硬著陸。整體表態(tài)鷹中偏鴿，暫時打消了市場的擔(dān)心。但是昨晚美股再度暴跌，還是基于通脹的擔(dān)心。油價重回110美元/桶，石油輸出國組織（歐佩克）繼續(xù)維持原有的增產(chǎn)計(jì)劃，10年期美債收益率突破3.1%，經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性進(jìn)入滯脹的風(fēng)險并未因鮑威爾講話而消除。此前王婧也一直強(qiáng)調(diào)，市場對于滯脹和貨幣收縮的預(yù)期還是過于樂觀，預(yù)計(jì)滯漲和貨幣收縮預(yù)期的影響會持續(xù)發(fā)酵，海外市場風(fēng)險仍較大，因而對A股會有持續(xù)的風(fēng)險偏好壓制。

王婧認(rèn)為在全球經(jīng)濟(jì)見頂和貨幣環(huán)境收縮大環(huán)境中，中國經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)韌性，因?yàn)閺恼尉謺h和中央財(cái)經(jīng)委的表態(tài)來看，穩(wěn)增長和政府投資仍具有確定性。另外，中長期資金的引入，也將為市場引來持續(xù)活水，助力A股企穩(wěn)。

關(guān)鍵詞： 中國經(jīng)濟(jì) 超出預(yù)期 風(fēng)險偏好