次新基金業績分化嚴重 銀河創新混合C半年跌近四成

今年以來A股市場持續調整，市場整體吃震蕩向下趨勢，滬指跌破3000點。在這樣的市場環境下，有次新基金進場布局，也有部分次新基金低倉位運行，次新基金業績分化嚴重。

次新基金業績分化嚴重

年初以來市場持續震蕩，4月份后市場跌勢加劇，其中4月26日滬指失守3000點，最低下探至2928.51點，系自2020年6月19日以來的指數新低。在泥沙俱下的大背景下，次新基金建倉動作明顯不同，基金凈值波動嚴重分化。

同花順（300033）iFinD數據顯示，受市場持續震蕩影響，截至5月6日，今年3月1日以來成立的267混合基金(A/C類份額分開計算)中，平均跌幅為3.00%；63月1日以后成立的22只普通股票型基金平均跌幅9.52%。

另據數據顯示，雖然市場持續下跌，但截至5月6日，今年3月1月以后成立的272只混合型基金中有47只基金凈值上漲，有133只新成立混合型基金凈值跌幅未超3%，多數混合型基金在震蕩市中依然“波瀾不驚”，但有少數混合型基金跌幅較大。數據顯示，3月1日成立的混合型基金中，有申萬菱信競爭優勢混合C、信達澳銀領先增長混合C、寶盈轉型動力混合C等27只跌幅超10%。

普通股票型基金方面，截至5月6日，3月1日后成立的22只基金中有21只凈值下跌，僅天弘文化新興產業C 凈值上漲，但半數跌幅未超7%。而成立于3月1日的申萬菱信行業輪動股票C凈值累計跌幅已達25.24%，添富智能制造股票C/D、匯添富移動互聯股票C/D、申萬菱信醫藥先鋒股票C等10只新成立基金跌幅超10%。

數據顯示，今年3月1日至5月6日，滬指累計下跌13.31%，深指累計下跌19.66%，創業板指累計下跌22.09%。在這樣極端的行情中，包括普通股票型基金在內的主動權益類基金整體回撤較為平穩，多數新成立基本躲過了這一波大跌，少數主動權益類基金甚至出現凈值微漲，顯示出基金經理建倉策略普遍較為謹慎。但有部分次新基金建倉速度較快，導致基金凈值在成立后迅速下跌。

將時間拉長至今年年初，截止5月6日，創業板指跌去32.43%，深指累計下跌27.24%，滬指累計下跌17.53%；受市場拖累，新成立基金業績分化同樣十分嚴重。

數據顯示，截至5月6日，共有131只今年成立的混合型基金跌幅在10%以上，今年成立的的混合型基金平均跌幅5.78%，多數新成立基金回撤較小。而其中大摩科技領先混合C自1月26日成立以來凈值跌幅已達29.67%，金鷹時代先鋒混合A/C、匯添富盈安靈活配置混合C/D、上銀科技驅動雙周定期可贖回混合C、上銀鑫恒混合C等28只混合型基金跌幅已超20%；不過，258只年內成立的混合型跌幅未超5%，2只混合型基金凈值無波動，另有60只混合型基金實現凈值上漲。

此外，截至5月6日，共有37只今年初以來成立的普通股票型基金均跌幅超10%，申萬菱信行業輪動股票C、民生加銀醫藥健康股票C、金鷹先進制造股票(LOF)C、申萬菱信智能驅動股票C等9只基金跌幅已超20%，因倉位限制，新成立普通股票型基金建倉策略較混合型基金業績明顯遜色于混合型基金。

另據數據顯示，去年下半年是新基金成立一個高峰期，去年11月份有超200只新基金成立，其中多為權益類基金，去年成立的新基金建倉期正值A股大跌時期，部分次新基金凈值跌幅較大。

數據顯示，截止5月6日，去年12月17日成立的交銀數據產業靈活配置混合C成立以來凈值跌幅已達31.52%，成立于去年11月30日的平安成長龍頭1年持有混合A/C成立以來跌幅也已超30%，成立于去年11月26日的長城久源靈活配置混合C成立以來跌幅已達35.75%，成立于去年11月份的部分次新基金跌幅較大。值得一提的是，成立于去年11月22日的銀河創新混合C成立以來跌幅已達39.36%，成立于去年10月28日的長安先進制造混合C跌幅也超39%。

不過，雖然經歷了市場大幅調整，自去年9月1日后，超半數凈值下跌的次新混合型基金跌幅在10%以下，還有86只次新混合型基金凈值上漲，次新基金建倉策略整體謹慎。

績優基金經理頻頻點名“低估值”

據剛剛公布完畢的基金一季報顯示，部分績優基金均在一季度進行了調倉操作，部分混合型基金債券持倉較高，多數績優基金經理熱衷于控制回撤，均衡配置稱主流，持倉均較謹慎，其中“低估值”被績優基金經理頻頻點名。

成立于去年10月19日的的招商穩健平衡混合A/C成立以來凈值累計上漲分別為6.94%、6.53%，該基金是去年9月1日后成立的新基金中業績表現最好的基金，基金經理李崟在其2022年一季報中表示：。報告期內本基金堅持挖掘深度價值類個股，選擇高盈利、高股息、高現金流疊加低估值的行業作為重點配置方向，將組合整體ROE水平保持較高水平的同時進一步降低了組合的估值水平，取得了明顯的超額收益。利率債券部分降低了久期水平和杠桿率，可轉債部分降低了一部分倉位并繼續持有部分藍籌類轉債。

安信平衡增利混合A/C、安信民安回報一年持有混合A/C分別成立于去年12月和去年9月，兩只基金成立以來凈值累計漲幅均超4%，表現僅次于招商穩健平衡混合A/C，兩只基金的基金經理均為李君和張翼飛，兩只基金分別為股債平衡型基金、靈活配置型基金，但據兩只基金一季報顯示，兩只基金債券基金倉位分別為39.51%、78.25%，兩只基金債券倉位均較高。

成立于去年10月份的廣發招享混合成立以來同樣收獲正收益，在其一季報中，基金經理表示：預計二季度債券市場可能有一定的交易性機會，但需要關注安全邊際，保持流動性。權益市場方面，隨著估值的大幅度調整，制造業和核心消費品種的投資價值將明顯增加，本基金將堅定持有高端制造業龍頭標的，重點關注白馬消費品種，積極運用期貨平滑凈值波動。可轉債方面，考慮到估值調整到合理位置，本基金將積極選擇 品種，靈活進行波段操作。

成立于去年9月份的易方達悅豐一年持有期混合基金經理王成表示，股票方面，組合沒有貿然加倉，繼續保持持倉比例在偏低水平；持倉結構保持均衡。債券方面，目前債券收益率處于歷史低位，賠率不高；同時寬信用政策逐步落地，經濟數據表現較好，收益率有上行壓力；組合適當降低了持倉，重點減持了信用債，降低組合久期到 2 年以下。

關鍵詞： 混合型基金 數據顯示 基金經理