建信基金姜鋒：積小勝為大勝 以獲取長期回報(bào)為己任

“我是一名沒有投資標(biāo)簽的基金經(jīng)理，也是一名積小勝為大勝的基金經(jīng)理。”面對上海證券報(bào)記者的提問，建信基金姜鋒的回答直截了當(dāng)。

姜鋒管理的產(chǎn)品經(jīng)常位居各類基金長期業(yè)績榜單前列，但他不太在乎屬于自己的名，更重視屬于投資者的利。

在投資中，姜鋒并不拘泥于某種特定的方法論，而是在好股票好公司和好股票次等公司之間分配好權(quán)重，同時(shí)在短期收益和長期收益之間做好均衡，既要西瓜，也不放棄芝麻，以多種方式把握好每一分投資收益。

為將者，有善戰(zhàn)者，有善勝者。姜鋒屬于后者。

跬步千里 持久必成

“2007年7月加入建信基金，從2007年至2010年從事行業(yè)研究，2011年之后轉(zhuǎn)到投資崗位一直到現(xiàn)在，我的投資框架經(jīng)歷了兩次轉(zhuǎn)變。”姜鋒介紹道。

“第一次是在2016年。2016年之前我構(gòu)建組合的大框架是先進(jìn)行自上而下的宏觀判斷，再進(jìn)行自下而上的個(gè)股選擇。之所以這樣，是因?yàn)?016年之前中國經(jīng)濟(jì)有很明顯的周期性。2016年之后，我們觀察到，無論是中國經(jīng)濟(jì)還是全球經(jīng)濟(jì)，周期的波動(dòng)性在逐年收斂，映射到資本市場亦如是。因此，從2016年開始，我放棄了過去的投資方式，轉(zhuǎn)而把工作重心放在對中觀行業(yè)景氣度的跟蹤與研究上，逐漸形成了從研究中觀行業(yè)景氣度入手，結(jié)合自下而上個(gè)股選擇的方式，并一直延續(xù)至今。”

姜鋒將景氣行業(yè)劃分為兩大類，即周期景氣行業(yè)和成長景氣行業(yè)。“對于周期景氣行業(yè)，我比較關(guān)注兩個(gè)方面的事情：一是供需拐點(diǎn)，二是價(jià)格拐點(diǎn)。對于成長景氣行業(yè)，我比較關(guān)注產(chǎn)品滲透率的演變態(tài)勢。”

姜鋒認(rèn)為，從投資戰(zhàn)略上看，投資組合是在好公司好股票和次等公司好股票之間做好權(quán)重分配；從投資收益的實(shí)現(xiàn)角度看，要在短期收益和中長期收益之間做好平衡，這種注重結(jié)構(gòu)調(diào)整的策略能在一定程度上控制回撤和波動(dòng)率。

長贏穩(wěn)勝 重劍無鋒

善勝者不爭，這是對姜鋒投資風(fēng)格的生動(dòng)寫照。雖然名為“鋒”，但姜鋒的“鋒”并不是鋒芒或者鋒利，更近似“重劍無鋒”。從他所管理的產(chǎn)品近3年以及更長時(shí)間的表現(xiàn)來看，不但很好地把握了過去兩年如新能源那樣的大級別投資機(jī)會(huì)，而且還實(shí)現(xiàn)了長期穩(wěn)定的超額收益。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，姜鋒當(dāng)前管理的建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票基金、建信健康民生混合基金A，過去2年回報(bào)率均超過60%。其代表作建信健康民生混合基金A，自2014年成立以來回報(bào)率近400%，年化收益率達(dá)21.96%，陸續(xù)摘得海通證券、銀河證券、招商證券、晨星四大評級機(jī)構(gòu)3年期、5年期五星評級。

面對權(quán)益市場的深度調(diào)整，姜鋒認(rèn)為，投資就像周期，無平不陂，無往不復(fù)。作為一名專業(yè)的投資經(jīng)理，在喧囂中看清未來的方向并堅(jiān)定走下去，是穿越迷霧的唯一方法。趁此機(jī)會(huì)，姜鋒的新基金——建信興衡優(yōu)選一年持有混合基金即將啟航，力求把握住好公司低位買入的良機(jī)。

投資方向上，姜鋒表示，接下來將重點(diǎn)關(guān)注兩條投資主線：一是以調(diào)結(jié)構(gòu)為代表的景氣成長行業(yè)，“雙碳”和自主可控是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的中期主題，相關(guān)細(xì)分行業(yè)的投資機(jī)會(huì)值得深入挖掘；二是因疫情受損的線下消費(fèi)行業(yè)，未來將回歸正常化，部分龍頭公司具備中期投資價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 建信基金 混合基金 銀河證券