中概股走出至暗時刻 千億級私募組團抄底

今年以來股價持續調整的中概股，迎來諸多千億級私募組團抄底。

近日，景林資產、高瓴旗下HHLR和高毅資產陸續在美國證券交易委員會（SEC）網站公布了今年一季度末的美股持倉情況。從加倉動向來看，上述3家千億級私募不約而同地增持了中概互聯網標的。比如，景林資產大手筆增持網易、京東和貝殼，并直接抄底中概互聯網ETF。高瓴旗下HHLR也顯著增持京東，高毅資產則加倉拼多多和貝殼。

業內人士表示，前期壓制中概股的多重因素正逐步改善，疊加低估值，中概股投資性價比顯著提升。

同步抄底引關注

隨著多家千億級私募巨頭美股持倉的陸續披露，其同步抄底中概股的操作備受業內關注。

北京時間5月17日，高毅資產和HHLR Advisors（高瓴旗下獨立二級市場基金管理人）均在美國證券交易委員會（SEC）網站公布了其美股持倉。數據顯示，一季度高毅加倉了拼多多、貝殼和中通快遞，分別加倉35.83萬股、80.56萬股和4.1萬股。同期，HHLR對12只股票進行了增持和新進買入等加倉操作，其中8只為中概股，包括滴滴、唯品會、京東、貝殼等。引人注意的是，HHLR對京東的抄底可謂大手筆。截至一季度末，HHLR持有京東843.4萬股，較去年底增持366.7萬股。

5月13日景林資產披露的美股持倉也曝光了其抄底中概股的動作。數據顯示，一季度景林資產增持83萬股網易至360萬股，持有市值超3.2億美元；同時增持貝殼1089萬股至2043萬股，增持京東約309萬股至435萬股。此外，景林資產還抄底中概互聯網ETF，增持475萬份至613萬份，截至一季度末，中概互聯ETF位居其第五大重倉股。

跌出價值

上述三大私募巨頭不約而同抄底的背后，是中概股持續殺跌后逐步凸顯的投資性價比。

Choice數據顯示，今年一季度中概股經歷了劇烈調整，互聯網相關標的的跌幅尤其大，如京東一季度跌超17%，BOSS直聘跌超28%，貝殼更是跌超38%，中概互聯ETF跌超17%。

鉅融資產投資總監王雷分析稱，目前中概股與港股互聯網標的具備較高的投資性價比。諸多互聯網龍頭企業未受疫情影響，線上業務處于持續增長狀態。目前多只中概股龍頭標的動態市盈率不到20倍，此估值水平即便是在互聯網業務不再增長的情況下也具備吸引力，因此相關龍頭企業值得關注。

優美利投資總經理賀金龍表示，經過一年左右時間的回調，中概股的估值基本上處于歷史低位，其中不乏業績突出的優質公司，對于長期持有的投資者來說性價比較好，此時買入能夠獲得企業動態價值回歸帶來的收益。

某頭部私募的有關人士也坦言，對長線投資者來說，中概股的配置機會已經來臨。“前期壓制中概股不斷走低的幾大因素，近期都逐步明朗和改善。而且，經過一年多的調整，中概股估值泡沫已經消除，現在是難得的長期配置窗口?！?/p>

提防海外擾動因素

在看到中概股投資價值的同時，私募人士也提示了后續需要關注的風險。

私募排排網旗下融智投資基金經理夏風光認為，由于在海外上市，中概股的定價權主要掌握在外資機構手中，在美聯儲加息的背景下，外資機構的進退具有不確定性，其對中概股的估值評價也與國內視角存在差異。另外，部分互聯網傳統巨頭未來成長路徑發生了不同程度的變化，這種變化對其估值上限有所壓制，也增加了選股難度。

賀金龍也提示，和A股相比，中概股的投資難度更大，投資者需充分考量自身資金的流動性和波動承受能力。

關鍵詞： 數據顯示 一季度末 龍頭企業