監管重拳出擊 “偽私募”“亂私募”加速出清

面對監管部門不斷升級的“扶優限劣”措施，許多私募管理人通過招募合規專業人才、加強員工合規培訓等方式提升公司合規風控水平，頭部機構也立足長期，不斷優化客戶管理和凈值表現。

一場影響深遠的新陳代謝，正在私募行業的肌體里進行著。

今年以來，面對亂象頻出的私募行業，監管力度持續加大。比如，近期廣東證監局8天之內對7家私募管理人下發了監管函，深圳證監局1天之內公布了6份行政監管措施決定書。此外，中國證券投資基金業協會（下稱中基協）數據顯示，截至6月6日，中基協歷年來注銷的私募機構已超過2000家。

面對監管部門不斷升級的“扶優限劣”措施，許多私募管理人通過招募合規專業人才、加強員工合規培訓等方式提升公司合規風控水平，頭部機構也立足長期，不斷優化客戶管理和凈值表現。

直擊沉疴：違規操作無處遁形

私募基金行業在今年初正式邁入20萬億元時代，成為資管行業不可或缺的重要力量。

不過，疾馳中的私募基金業仍存在“違規募集”“失聯”“承諾保本剛兌”“變相自融”等頑疾。對此，監管重拳出擊，規范私募機構合規展業。

監管力度的增強，加快了“偽私募”“亂私募”的出清進程。中基協公示的信息顯示，截至6月6日，已有2092家私募機構因違規行為被中基協注銷，其中不乏春曉資本、創勢翔等昔日的明星創投和冠軍私募。從年度注銷數據來看，2018年至2021年被中基協注銷的私募機構數量分別為90家、516家、608家和593家，今年以來（截至6月6日）被中基協注銷的私募機構數量也超過了200家。

“以前私募機構野蠻生長，大多數小私募甚至沒有專門的合規、運營崗位，在產品募集、運營、投后管理、投資者適當性管理等層面存在漏洞。不過，近年來監管部門對私募機構違規操作呈現零容忍的態度，大幅壓縮了私募機構不當操作的空間，合規至上的理念在私募機構中逐漸成為共識。”私募排排網財富管理合伙人榮浩表示。

合規至上：私募機構正視生存法則

除了去除行業頑疾，監管部門近年來也出臺了諸多“扶優”政策。

從2020年2月起，中基協便開展私募基金產品備案分道制試點工作，使資源逐漸向優質私募機構傾斜。今年6月2日，中基協發布更新后的《私募基金管理人登記申請材料清單》及《私募投資基金備案關注要點》，進一步細化了私募機構人員專業性、合規性要求，同時為私募基金管理人及申請機構辦理登記備案業務提供便利。

監管部門扶優限劣措施的不斷升級，讓諸多私募管理人開始重新審視、完善自身合規風控體系。

“過去公司沒有專門的合規崗位，都是由其他崗位的人員兼任的。但是，近兩年監管部門抽查頻率顯著提升，扶優限劣措施不斷升級，出于長久發展的考慮，公司去年招募了新的合規總監。這位總監長期在大型資管機構工作，非常資深，希望公司今后各項流程更加專業規范。”滬上某百億級私募老總表示。

相關招聘信息顯示，不管是新設私募還是頭部機構，均在招聘資深合規人才。

比如，百億級量化私募聚寬投資正在招聘合規經理，要求應聘者熟悉行業監管政策、企業內部控制規范等法規。成立剛剛2年的晉江和銘資產也在招募合規經理，要求具有2年以上公募或私募證券基金法律合規工作經驗。紫閣投資董事長王歡透露，雖然紫閣投資是一家成立不到2年的新銳私募，但公司從一開始就把合規穩健經營放在重要位置，設置專人負責風控合規工作，并在系統上予以支持。

“在內控及風險管理方面，公司招募了多名高級管理人員，設置合規風控高級管理崗位，并且注意防火墻的設立，以及每一環節所涉人員的從業資格獲得和專業性考核。”優美利投資總經理賀金龍表示。

明晟東誠投資副總監任波也認為，私募行業的規范發展，有助于進一步發揮私募在居民財富管理、服務實體經濟等方面的重要作用。因此，成立以來，公司通過加強合規培訓、提高員工合規意識、積極招募合規人才等形式，不斷完善合規風控體系。

回歸本源：頭部私募開啟良性競爭

在合規至上漸成共識的背景下，上海證券報記者發現，頭部私募的良性競爭悄然開啟。

三方平臺數據顯示，截至5月31日，百億級私募數量達109家，與年初相比，赫富投資、同犇投資、望正資產、嘉懇資產、煜德投資5家私募掉出了百億級梯隊，白鷺資產、仁橋資產等則逆勢進入頭部行列。

任橋資產創始人兼投資總監夏俊杰奉行逆向投資，重視估值安全性，盡管從未成為某一年的業績冠軍，但中長期收益穩健。白鷺資管則為量化私募，在股票Alpha、CTA、期權等方面均有布局，主要采用復合策略，其多策略產品今年以來表現穩健。

“伴隨行業高速發展，競爭必然愈發激烈。不過，如今的競爭不再是短期超高業績的比拼，而是在堅守合規基礎上，圍繞客戶服務水平、業績穩健性以及收益多元化等層面的較量。”某私募研究員直言。

黑翼資產首席策略分析師王俊表示，隨著私募行業逐步進入高質量發展階段，短期業績不再是勝負手，“走得穩”“走得長”才是未來取勝的關鍵。因此，公司會堅守多元化投資理念，搭建多層次風控體系，為投資人提供長期穩健的投資體驗。

關鍵詞： 私募機構 私募基金 今年以來