當(dāng)前熱點(diǎn)-八大公私募基金評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)點(diǎn)：短期內(nèi)美債利率見(jiàn)頂，權(quán)益資產(chǎn)估值修復(fù)，A股走出階段性的獨(dú)立行情

美聯(lián)儲(chǔ)2022年6月會(huì)議決議調(diào)升基準(zhǔn)利率75個(gè)基點(diǎn)，是自1994年以來(lái)最大的單次升息幅度。對(duì)此基金公司表示，從此次加息幅度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)定通過(guò)犧牲需求彌合供需缺口來(lái)緩解通脹壓力，相較之前以“軟著陸”策略相比，堅(jiān)定了控制通脹的決心。市場(chǎng)短期做出鴿派反應(yīng)，但中期影響不容忽視。預(yù)計(jì)在美國(guó)通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步走高前，美債利率突破前高的概率較低。截至昨日收盤(pán)，10年期美債收益率降至3.29%，較前一日回落約19個(gè)基點(diǎn)。權(quán)益資產(chǎn)整體受益利率下行，美股全線反彈，納指漲幅居前，并對(duì)A股成長(zhǎng)風(fēng)格形成映射，科創(chuàng)50指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指跑贏大盤(pán)。

(相關(guān)資料圖)

中國(guó)此輪經(jīng)濟(jì)周期和政策周期與歐美錯(cuò)位，經(jīng)濟(jì)提前觸頂，政策也提前發(fā)力，目前在海外經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟下行周期、政策收緊階段，中國(guó)呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)觸底溫和反彈、政策持續(xù)發(fā)力的弱復(fù)蘇格局，推動(dòng)資本市場(chǎng)提前觸底反彈，走出階段性的獨(dú)立行情。

星石快評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)加息75bp，如何影響A股？

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)增速二者誰(shuí)先回落仍存在博弈空間，外圍市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)有所增大。一方面，市場(chǎng)對(duì)本次議息會(huì)議緊縮路徑進(jìn)行預(yù)期修正后美債利率可能出現(xiàn)階段性回落，后續(xù)如果通脹再創(chuàng)新高可能導(dǎo)致美債利率再次出現(xiàn)上行，但中期美國(guó)衰退力量的增加背景下美國(guó)國(guó)債利率上行空間可能有限。另一方面，無(wú)論是通脹高企、緊縮加快還是中期經(jīng)濟(jì)增速降低，對(duì)于美股來(lái)說(shuō)都不算有利環(huán)境，海外股市波動(dòng)性也將放大。

招商基金點(diǎn)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)加息：控制通脹決心堅(jiān)定 下半年港股市場(chǎng)預(yù)計(jì)企穩(wěn)抬升

從此次加息幅度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)定通過(guò)犧牲需求彌合供需缺口來(lái)緩解通脹壓力，相較之前以“軟著陸”策略相比，堅(jiān)定了控制通脹的決心。展望下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸見(jiàn)頂，大宗或維持高位震蕩但難再現(xiàn)此前暴漲的情況，疊加需求走弱，通脹大概率穩(wěn)中有降，所以美聯(lián)儲(chǔ)下半年維持每次加息50bp以上的概率較低。

對(duì)于港股市場(chǎng)而言，市場(chǎng)已反應(yīng)了加息75bp的預(yù)期，而鴿派的言論將短期提振市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。隨著下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)比修復(fù)，流動(dòng)性與基本面將共振，我們預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)將企穩(wěn)抬升。

上投摩根美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議快評(píng)：抗通脹美聯(lián)儲(chǔ)升息三碼 符預(yù)期美股全面收紅

上投摩根認(rèn)為，由于5月份CPI數(shù)據(jù)爆表，美聯(lián)儲(chǔ)迅速因應(yīng)擴(kuò)大本次加息幅度，雖然罕見(jiàn)，但此前市場(chǎng)已有所預(yù)期。而前期美股雖然持續(xù)下行，但在升息不確定性結(jié)束，加上鮑威爾在發(fā)布會(huì)表示150個(gè)基點(diǎn)并不是常態(tài)后，反而出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈；另一方面，近期美國(guó)無(wú)論是PMI或失業(yè)率等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本向好，既給了美聯(lián)儲(chǔ)大幅升息的底氣，也為市場(chǎng)提供了一定支撐。昨夜美元指數(shù)基本持穩(wěn)，沒(méi)有出行大幅上行，一來(lái)是美元指數(shù)已經(jīng)來(lái)到相對(duì)高位，二來(lái)美元指數(shù)持續(xù)上行其實(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利帶來(lái)負(fù)面影響，美元指數(shù)上行趨緩或?qū)κ袌?chǎng)更有利。

展望未來(lái)，在6月大幅升息之后，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)會(huì)議的的升息幅度的不確定性或?qū)⑤^之前上升，最新芝商所FedWatch工具顯示，截至6月15日，市場(chǎng)預(yù)期7月會(huì)議升息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為22.2%， 再度升息75個(gè)基點(diǎn)的可能性則達(dá)到了77.8%。

摩根士丹利華鑫基金：加息75BP符合預(yù)期，短期內(nèi)美債利率見(jiàn)頂，權(quán)益資產(chǎn)估值修復(fù)

短期內(nèi)美債利率見(jiàn)頂，權(quán)益資產(chǎn)估值修復(fù)。此前美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期后，美債收益率快速?zèng)_高，對(duì)于6月、7月連續(xù)兩次加息75BP的計(jì)價(jià)較為充分，本次靴子落地及鴿派表態(tài)后，加息預(yù)期向下有所修正，利率相應(yīng)回落。預(yù)計(jì)在美國(guó)通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步走高前，美債利率突破前高的概率較低。截至昨日收盤(pán)，10年期美債收益率降至3.29%，較前一日回落約19個(gè)基點(diǎn)。權(quán)益資產(chǎn)整體受益利率下行，美股全線反彈，納指漲幅居前，并對(duì)A股成長(zhǎng)風(fēng)格形成映射，科創(chuàng)50指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指跑贏大盤(pán)。

展望而言，在美國(guó)加息預(yù)期向下修正，利率上行壓力緩解的窗口期，成長(zhǎng)股行情有望延續(xù)，關(guān)注行業(yè)景氣度受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的軍工、光伏以及受益補(bǔ)貼政策的汽車(chē)及零部件等；中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)入發(fā)力期，5月社融總量超預(yù)期回升，廣義貨幣M2同比加速，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也全面好于市場(chǎng)預(yù)期：工業(yè)增加值同比轉(zhuǎn)正，社零總額同比降幅收窄；固定資產(chǎn)投資單月同比較4月改善；同時(shí)，政策強(qiáng)調(diào)今年新增專項(xiàng)債券在6月底前基本發(fā)行完畢，力爭(zhēng)在8月底前基本使用完畢，預(yù)計(jì)6-8月穩(wěn)增長(zhǎng)效果將逐步顯現(xiàn)，中下游行業(yè)基本面有望邊際改善，關(guān)注建筑、建材、家電、輕工等板塊。

中融基金：美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，幅度較大但市場(chǎng)預(yù)期充分

本次議息會(huì)議內(nèi)容偏鴿派，但如果通脹難以控制、利率再次大幅度提升，A股的成長(zhǎng)風(fēng)格或受到影響。但應(yīng)觀察到，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、流動(dòng)性環(huán)境均處在周期高位，而中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期、流動(dòng)性易松難緊，A股市場(chǎng)更多反應(yīng)國(guó)內(nèi)情況。此外需要警惕歐元區(qū)通脹較高，跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息的情況下帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

西部利得基金點(diǎn)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)加息：美國(guó)迎來(lái)1994年以來(lái)最大加息幅度

市場(chǎng)短期做出鴿派反應(yīng)，但中期影響不容忽視。因議息會(huì)議前市場(chǎng)過(guò)度緊張的鷹派預(yù)期，疊加美聯(lián)儲(chǔ)首次給出了未來(lái)降息的可能性，市場(chǎng)短期做出了鴿派反應(yīng)，10Y美債收益率從周初的3.5%下行至3.3%左右，美股三大股指反彈。但去年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)在多次誤判通脹以后也一再上修加息路徑，因此似乎短期加息路徑上修較為明確的同時(shí)，遠(yuǎn)期降息的判斷并不那么可靠。在能源和勞動(dòng)力供給的約束下，通脹回落的節(jié)奏仍然具有較多的不確定性，但更快的加息卻會(huì)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退預(yù)期更快到來(lái)。美債收益率曲線在下半年有再次出現(xiàn)明顯倒掛的可能性。

創(chuàng)金合信基金羅水星評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)：流動(dòng)性快速收縮 美股將維持高波動(dòng)

由于前幾天市場(chǎng)已經(jīng)形成了加息75bp的預(yù)期，美股和美債都已經(jīng)提前進(jìn)行了激烈的反應(yīng)，因此在靴子落地之后，美股反彈、美債利率下降。但是拉長(zhǎng)維度來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)今年如此激進(jìn)、快節(jié)奏的緊縮面前，流動(dòng)性的快速收縮對(duì)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)沖擊風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。供給端的沖擊對(duì)這一輪通脹上行貢獻(xiàn)不小，通過(guò)加息控制通脹需要把供給端的通脹壓力也打壓下去，這意味著需要盡可能地壓縮需求端，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的難度非常大，美股估值經(jīng)歷完殺流動(dòng)性之后，還將經(jīng)歷一輪殺盈利，美股未來(lái)一段時(shí)間仍將是一個(gè)高波動(dòng)的市場(chǎng)。

中國(guó)此輪經(jīng)濟(jì)周期和政策周期與歐美錯(cuò)位，經(jīng)濟(jì)提前觸頂，政策也提前發(fā)力，目前在海外經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟下行周期、政策收緊階段，中國(guó)呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)觸底溫和反彈、政策持續(xù)發(fā)力的弱復(fù)蘇格局，推動(dòng)資本市場(chǎng)提前觸底反彈，走出階段性的獨(dú)立行情。

關(guān)鍵詞： 加息幅度 的可能性 不容忽視