【獨家】上半年私募銷售低迷 量化CTA策略受青睞

上半年，私募整體銷售情況相對低迷，但仍不乏一些爆款產品問世。受訪人士表示，今年私募發行市場的明星效應依然顯著。分策略來看，量化CTA策略更受歡迎。

中植基金首席產品研究員陳嘯林表示，今年私募發行的明星效應依然顯著。年初源樂晟曾曉潔單周募集超過50億，2月盤京莊濤募集33億元，5月初睿郡董承非私募首募45億，近期的合遠基金管華雨募集超過50億。除了這些個人IP，外資私募也頻現身影，橋水（中國）投資、騰勝投資（two sigma）都有不俗的募集量。下半年，市場關注度較高的勤辰投資將在7月開啟首次募集，五位中生代合伙人參與組建，首發產品來自前華安逆向基金經理崔瑩先生。

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分策略來看，今年量化CTA策略更受歡迎。陳嘯林指出，今年量化私募的產品銷售情況優于主觀策略，尤其是在前4個月的弱勢行情中，量化CTA策略成為十分難得的具有持續賺錢效應的策略之一，同時也因CTA策略與股票資產低相關的特點,走出獨立行情。不過近期隨著美聯儲頻繁加息，大宗商品價格出現大幅反轉，CTA策略產品出現一定幅度的調整。

格上旗下金樟投資研究員謝詩琦表示，今年量化私募產品CTA策略比較受歡迎，尤其是5月之前，在股債雙殺的熊市背景下，程序化期貨策略成為今年以來唯一正收益的策略。

朝陽永續基金研究院研究總監尹田園指出，在6月CTA產品回撤前，量化CTA的受歡迎程度要高于量化股票類策略。量化股票類策略自去年下半年以來，表現較為低迷，而此期間量化CTA表現亮眼。

不過，金斧子投研中心坦言，盡管近一個月基金發行出現向好苗頭，但目前私募產品備案規模處于歷史較低水平，股票多頭認購熱度不足。由于今年股市大幅探底，投資者對主觀多頭有些抗拒，目前基本面量化策略慢慢得到部分投資者的青睞。

陳嘯林表示，由于受到權益市場波動明顯放大的影響，近期投資者對于純股票策略私募產品尚有一定的回避情緒，更青睞于一些凈值波動性較低、業績相對穩健的策略類型，如量化多策略、股債混合策略和以資產配置為主導的宏觀策略和組合基金等。

此外，也有部分私募開始控制規模。謝詩琦透露，正圓投資開始控制自己的規模，有產品7月起暫停追加，贖回不受影響。

據記者了解，有不少私募將在下半年加強渠道持營，并發行新產品。東方馬拉松投資投資經理王攀峰表示，下半年，將會與多家代銷機構展開新的合作，并加強已有合作機構的持續營銷工作。另一方面，依托香港9號牌照，與香港的機構加大合作力度。

睿億投資研究總監熊林表示，近期正在積極與渠道溝通產品開放期進行持續營銷，也在上線已預備的產品，預計7月和8月兩個代銷渠道各上一只新產品。

“我們上半年新增申購主要在機構訂制客戶及老產品持續銷售，沒有代銷新發，下半年會有2～3只新產品發行?！鄙钲诩t籌投資表示。

思勰投資表示，近期投資者的情緒有所回暖，開始關注指增策略。在投教工作方面，思勰會根據市場情況逆向推薦投資機會，并主動把握發行節奏，階段性暫停募集某些過熱策略或主推某些長期價值顯現的策略。

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