天天快看點丨8只碳中和ETF首日募資超50億，最“卷”賽道還有哪些主線值得關注？

日前，8只國內首批碳中和ETF同時開售，募集首日（7月4日）總規模逾50億元。其中，易方達、南方、廣發、富國基金旗下的ETF基金產品發行截止日為7月6日，匯添富、招商、工銀瑞信、大成基金旗下ETF基金產品發行截止日為7月8日。

記者采訪多位公募業內人士和渠道人士獲悉，目前募集進程已經過半，還未出現提前結束募集的情況。此外，單只產品的募集額度基本不超過30億元，距離80億元的發行上限有較大的距離，預計大概率不會出現“爆款”。

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不過，業內人士認為，碳中和ETF并不是短期熱點產品，關注的賽道是一個長期的發展方向，不僅具備較高的布局價值，也有著重大的戰略意義。從長期來看，碳中和的必要性和廣闊空間有望持續為該主題下的投資板塊帶來良好收益。

首日總募集超50億元

在“碳達峰、碳中和”大勢下，相關產業鏈競相迎來布局風口。7月4日，國內首批中證上海環交所碳中和ETF同時開售，以單日募集總規模逾50億元的成績，為這一賽道的“火爆”程度增添了新的注腳。

作為跟蹤中證上海環交所碳中和指數（下稱“SEEE碳中和指數”）的產品，碳中和ETF主要聚焦“深度低碳”和“高碳減排”兩大方向。從4月21日上報，6月28日同日獲批，再到首批共同正式發行，可以看到該類產品進程很快，幾乎重現首批科創板基金的盛況。

對于首日的募集情況，記者從多方了解，截至7月4日收盤，易方達基金、南方基金旗下中證上海環交所碳中和ETF單日募集規模均在12億元左右，而富國基金、廣發基金旗下的碳中和ETF募集規模在8億元左右，8只碳中和ETF單日募集總規模超50億元。

從認購期來看，易方達基金、廣發基金、富國基金、南方基金等四家公司的募集期為3天，剩余四家的相關ETF募集期為5天。其中，廣發、富國、易方達均設置了80億元的募集上限，工銀瑞信將發行上限設在20億元，其余4家暫時沒有設置發行規模。

截至7月5日收盤，還未出現提前結束募集的情況。有渠道人士對記者表示，目前募集進程已然過半，但單只產品的募集額度基本不超過30億元，若以80億元的募集上限作為標準，大概率不會出現“爆款”產品。

對于這一銷售“戰績”，有業內觀點認為，“發行成績低于預期，沒有想象中的大爆款”。該人士表示：“業內比較認可這一賽道，因此有些基金發行渠道甚至達近百家券商，原本預計發行認購會非常激烈。”

但也有公募內部人士向記者坦言，“這一成績基本符合預期”，一方面雖然權益市場近期有所回暖，但投資者并未完全“回血”；另一方面，8只同質化產品分流嚴重，百億爆款基金較難出現。

為何如此“卷”

“這次太‘卷’了，獲批后就快速啟動宣傳發售工作，各家幾乎是‘各顯神通’，沒有最卷只有更卷。”某公募內部人士向記者坦言，除了常規的營銷材料之外，還有開設大型投資論壇、基金經理直播講解、一線政策激勵等多種方式。“從過往的經驗來看，這種賣力程度屈指可數。”他如是說。

那么，為什么這次的產品會出現如此“內卷”的現象？

一位基金行業觀察人士表示，行業和主題類ETF作為熱門的底層工具，近年來“高歌猛進”，而大發展背后意味著大比拼。ETF同質性強、先發優勢明顯，因此，進入到發行階段，首募規模成為很多基金公司追求的重要目標，基金公司大多希望一鳴驚人。

另一方面，作為可以上市交易的ETF，行業的確定性也是決定產品規模的因素之一。華南某基金經理對記者表示，“碳中和”是一個長期的發展方向，不僅具備較高的布局價值，也有著重大的戰略意義。

易方達基金指數研究部總經理龐亞平認為，基于“3060碳達峰碳中和”目標，碳中和將成為未來四十年非常重要且持續的主題投資機會。要實現碳中和，首要目的是實現能源體系的低碳轉型，同時傳統上游高碳企業的降碳技術以及終端消費的電氣化也勢在必行，上述領域均存在巨大的投資機會。

第一財經記者注意到，“卷”的另一方面還體現在各產品掌舵者的人選。

從招募文件來看，本次碳中和ETF基本采取單一基金經理管理，其中資歷最深的是廣發基金的陸志明和工銀瑞信的趙栩，二者的基金經理投資年限均超過十年；而招商基金的許榮漫的管理規模居首，目前管理規模近180億元。

值得注意的是，在記者多方采訪時，也有公募內部人士表示，新發固然重要，但是最重要的還是業績表現。他坦言，當前產品雖然避免不了同質化，但要在產品服務上追求差異化，給投資者帶來更好的體驗。

那么，強賽道和熱工具相結合，碳中和ETF會有怎樣的投資特點？

南方基金認為，碳中和ETF有四大特點，第一，強確定性，關注的賽道確定性較強，存在較高的增長潛力；第二，企業質優，碳中和ETF持股中龍頭企業眾多，成長性高，壁壘扎實；第三，精準布局，碳中和指數每半年調整一次，密切跟蹤國內碳中和產業發展動態，準確把握產業發展機遇；第四，方式靈活，ETF產品屬于可交易的開放式指數基金，既可以在場外向基金公司申購贖回份額，又可以在場內和其他投資者進行交易，流通方式比較靈活，工具化投資特征明顯。

值得關注的細分主線

不過，雖然上述八只產品是國內首批碳中和ETF產品，但碳中和相關產品在市場中早有出現。

近兩年來，在“2030碳達峰、2060碳中和”目標的大背景下，“碳中和”概念在投資領域開啟燎原之勢，在近期A股的強勢反彈行情中,以碳中和為主線的板塊表現也分外搶眼。基于此，公募基金也早就布局相關產品。

據第一財經記者梳理，目前公募基金市場上的“碳”相關ETF主要涉及四類：一是新能源及新能源車，二是光伏和綠電，三是電池和新材料，四是煤炭、有色及傳統能源。僅以新能源及新能源車主題為例，就有碳中和龍頭ETF、新能源車ETF等多只產品。

那么，既然已有多種碳中和相關的類似產品，那碳中和ETF還需要關注嗎？

華南某基金經理對記者表示，此前的產品主要聚焦在低碳和新能源領域，而SEEE碳中和指數全面覆蓋碳中和相關細分領域，代表性更強。

Wind數據顯示，SEEE碳中和指數不僅覆蓋了清潔能源與儲能、綠色交通、減碳和固碳技術等深度低碳領域（目前占比66.47%），還有火電、鋼鐵、建材、有色金屬、化工、建筑等高碳減排領域（目前占比33.53%）。截至2022年7月4日，其100只成份股總市值合計超過了10萬億元，31只成份股的總市值超千億元。

光大證券分析師祁嫣然指出，追蹤該指數的ETF產品將引導資金流向對碳中和貢獻較大的上市公司，同時為機構和個人投資者進一步豐富了綠色投資工具體系。另一方面，隨著國內碳中和進程的持續推進，清潔能源與儲能、綠色交通等深度低碳領域股票在指數編制中貢獻度將不斷提升。根據SEEE碳中和指數編制方法披露，深度低碳領域貢獻度得分預計將從2021年的65.74%提升至2030年以后的72.31%。

大成基金表示，碳排放量對全球環境影響深遠，碳中和已成為當前世界發展大勢所趨。以清潔能源為主導的深度低碳板塊在碳中和背景下迎來歷史性發展機遇；而高碳減排板塊也會基于供需錯配帶來的盈利性和轉型帶來成長性被重新定價。

談及碳中和實現路徑下對應投資主線，龐亞平建議有兩大類值得投資者高度關注：一是從增量角度看，深度低碳領域的投資機會未來空間較大，包括清潔能源及儲能、新能源車、減碳及固碳技術等。二是從存量角度看，傳統高碳轉型企業通過技術改造，逐步向綠色發展轉型的投資機會，如能源供給側的綠色電力、上游周期制造板塊減碳轉型等。

關鍵詞： 中和指數 基金經理 新能源車