焦點！誰買了3年4倍的基金？顛覆想象，原來個人竟比機構還會賺錢

近些年來，基金頻頻“出圈”，部分基民的盲目“追星”，給大家留下了個人投資者不會選基的刻板印象。但是，個人投資者選的基金真的不賺錢嗎？

(資料圖)

一組數據揭露了真相：近三年最牛的一批權益類基金漲幅超4倍，且多為個人投資者占比較高的產品；同時，整體來看，近三年個人所選的權益類基金，平均業績相對機構所選基金更高。

這是否意味著，個人選基的眼光可能并不比機構差？這些數據的背后到底藏著什么秘密？為何基民仍會產生“基金不賺錢”的感覺？

3年業績超過400%的11只牛基

個人VS機構，竟然勝了？

在“牛基”的選擇上，個人遇上機構誰能贏？也許大多數人會猜機構，但從數據來看卻并非如此。

近日，濟安金信基金評價中心統計近三年業績最優的產品發現，截至去年12月31日，成立滿3年的權益類基金共2293只，其中有11只產品收益率超過400%，且這些產品的個人持有比例普遍高于機構持有比例。

比如國投瑞銀進寶近三年凈值漲幅接近5倍，個人投資者份額占比卻超過94%，機構占比不到6%；農銀研究精選、匯豐晉信智造先鋒、農銀匯理新能源、泰達宏利轉型機遇等產品的個人投資者占比也很高。

國投瑞銀進寶持有人結構情況

農銀研究精選持有人結構情況

匯豐晉信智造先鋒持有人結構情況

在上述11只基金中，僅平安策略先鋒一只產品是機構持有比例高于個人持有比例的。

個人“戰勝”機構的“秘密”

為什么在選“牛基”上，個人能“戰勝”機構？

格上旗下金樟投資研究員蔣睿分析認為，機構投資者會根據自身的風險承受能力、投資性價比和公司風控的要求，來判斷是否投資某只基金；而個人投資者在做投資決策的時候往往賦予收益率較高的比重，忽視潛在的風險，投資會更加激進一些，這在一定程度上可以解釋這一現象。

實際上，個人投資者青睞的基金雖然收益率相對更高，但也承擔了更大的風險。數據顯示，上述11只3年4倍的基金，近三年的最大回撤均超過同期權益類基金的平均水平。

若按上述統計口徑再擴大一下樣本范圍，個人投資者占比過半的權益類基金近三年平均投資回報為154%，平均區間最大回撤21%；而機構投資者占比過半的權益類基金，這兩個數值分別為100%和13%。

整體來看，相對于機構，個人所選的基金業績更高，但最大回撤也更大，凈值的波動無疑在一定程度上降低了基民的投資體驗。

對此，濟安金信基金評價中心人士提示，個人擇基時不能只看基金歷史收益率，基金評級也是選基的重要工具。評級結果會充分考慮各類基金不同的風險收益特征，包括盈利、風控、選股、擇時、基準跟蹤、超額收益能力，以及業績穩定性、整體費用等，最終得出的綜合評價可以幫助基民大大降低選基難度。

怎樣解決“基民不賺”問題？

在選基這件事上，無論是個人強還是機構強，有一點是肯定的——長期持有基金大概率能賺錢。

數據顯示，不僅是近三年，拉長時間來看，基金賺錢的概率都很高。按上述統計口徑，近五年有完整統計區間的權益類基金平均收益率超過110%；近十年有完整統計區間的權益類基金平均收益率更超過302%，且全部獲得正回報。

“長期投資權益類基金的勝率是很高的，之所以基民會產生買基金好像不賺錢的感覺，除了上述選基偏好的問題外，主要還因為實際操作時產生了‘交易磨損’，沒能獲得基金的‘真實收益’。如果基民沒有追漲殺跌、頻繁買賣等行為，可能投資體驗會好很多。”有基金研究人士說。

今年以來，權益市場波動較大，基民的投資感也像坐過山車般起起伏伏。具體投資基金時，個人究竟該如何減少交易磨損，解決“基民不賺”的問題？

蔣睿認為，今年“不舒適”的投資體驗，是由于一些投資標的回撤程度超過了基民的承受范圍，從而可能導致了非理性操作。或許注意以下幾點，可以幫助改善體驗：

1）理清基金的風險等級是否與自身風險偏好相符；

2）在投資決策中，提高如最大回撤、回撤修復時間、波動率等風險因素占比；

3）預判市場環境，了解基金策略的舒適環境與不適環境，盡量選擇在基金策略較為舒適的環境介入，這樣勝率會大一些；

4）在投資組合中，盡量配置一些穩健收益的基金做底倉，再配置小部分高收益高風險基金做收益增厚，這樣的組合兼具進攻與防守特性，體驗感通常會更好；

5）如果真的發生了回撤較大的情形，重新評價市場環境、自身風險偏好和基金基本面，任何一方面因素發生實質性負面轉變時，客觀理性地進行減倉，以減小實質損失。

關鍵詞： 個人投資者 風險偏好 數據顯示