天天新資訊：公募為什么要在當前時點密集布局中證1000ETF產品？

近日證監會批準中國金融期貨交易所開展中證1000股指期貨和期權交易，相關合約正式掛牌交易時間為2022年7月22日，易方達、匯添富、廣發、富國基金旗下中證1000指數ETF也將于7月22日同日發行。

隨后，《證券日報》記者連線易方達基金、廣發基金、華夏基金等頭部基金公司，就公募基金行業未來將如何參與到中證1000指數投資當中，為什么要在當前時點密集布局中證1000ETF產品，未來能夠衍生出哪些投資策略等問題進行了采訪。

中證1000股指期貨和期權交易的獲批有哪些意義？

(相關資料圖)

“中證1000股指相關衍生品的推出填補了我國小盤股風格風險管理工具的空白。”易方達基金指數投資部總經理林偉斌對《證券日報》記者表示，此前我國A股的衍生品主要集中在超大盤風格的上證50、大盤風格的滬深300以及中盤風格的中證500等寬基指數，中證1000股指相關衍生品的推出后，將于與上證50、滬深300、中證500指數一道，對A股市場的不同市值風格形成更為全面的覆蓋，將為投資者提供更完整的風險管理工具。

從流動性角度分析來看，廣發中證1000ETF指數擬任基金經理羅國慶對《證券日報》記者表示，“中證1000股指期貨和期權交易的獲批有利于改善小盤股市場定價效率，提升中小股票的流動性，降低市場波動。同時也將對中證1000指數產生積極影響，這在一定程度上有望降低中證1000指數的波動性，提升指數成份股的流動性和市場活躍度。”

從投資者結構角度來看，林偉斌則對記者稱，風險管理工具的推出進一步豐富了指數化投資和股票多空的策略應用空間，也會吸引更多元的投資者參與小盤股投資。中證1000股指相關衍生品推出后，包括市場中性策略、套利策略以及備兌開倉、看跌保護等多種期權策略均可實施，極大地豐富了策略應用空間，吸引更多的、更多元化的投資者參與。

“另外，中證1000股指衍生品的推出也將有助于指數生態圈建設。一方面，有助于發揮現貨市場，尤其是ETF與衍生品之間的聯動效應，有助于促進中證1000ETF的投資交易需求，從而提升ETF的規模與流動性。另一方面，有助于促進我國場外衍生品發展，助力交易商產品與新的產品創新，極大地拓展了生態圈。”林偉斌對記者進一步稱。

“當然，市場也非常期盼能夠推出更有針對性的創業板、科創板等股指衍生品，提供對新興產業和創新型公司進行系統性風險管理的工具。”林偉斌表示。

公募為什么要在當前時點密集布局中證1000ETF產品？

廣發中證1000ETF指數擬任基金經理羅國慶進一步分析稱，“第一是流動性持續改善，中小盤有望走強。從外部環境來看，市場開始交易美國經濟衰退，這有望引導美債實際利率回落，利好于成長風格，從內部環境來看，經濟恢復基礎還需進一步鞏固，我國CPI指數增長顯著低于海外水平且在合理范圍內波動，國內流動性環境有望保持寬松，中小盤風格或可繼續走強。”

“第二是政策扶持下經濟預期改善，小盤表現值得期待。當前，政策層面加大對中小微企業的扶持力度，聚焦中小企業創新升級，經濟預期轉好、社融改善、信用利差收窄，根據歷史經驗，在信用利差收窄過程中小盤股的業績改善彈性更大，往往能夠跑贏大盤。第三是衍生品的推出或利好相關指數表現。根據海外經驗來看，掛鉤衍生品的推出，對于相關指數的表現或能發揮一定的助推作用。”羅國慶稱。

未來能夠衍生出哪些投資策略？

“中證1000股指期貨推出后，像現在運用在滬深300、中證500、上證50這些期貨品種上的投資策略可以直接用在中證1000品種上。”華夏中證1000ETF基金經理趙宗庭對記者稱。

“例如股指期貨期現套利策略，利用中證1000ETF作為現貨工具，進行賣出股指期貨同時買入現貨或者買入股指期貨同時賣出現貨的套利交易，其次中證1000加入以后，可以做50/300/500/1000的跨品種套利，選擇更加豐富，投資機會更多，由于中證1000指數的波動性比中證500指數高，基于中證1000期指的CTA策略將更受歡迎，另外從中證1000指數中選股的市場中性策略中，中證1000期指能夠更精確地對沖掉中證1000指數的系統性風險。”趙宗庭分析稱。

公募如何看待當前中證1000指數的投資機會？

“過去幾年A股風格整體偏向大中盤，中證1000指數在當前市場上具有一定的稀缺性。同時，我們看到，中證1000指數估值已經處于歷史較低位置，當前或是布局良機。”匯添富基金相關人士對《證券日報》記者表示。

“4月27日以來，市場呈現以估值修復和情緒修復疊加為主要邏輯的反彈，在政策持續定向發力‘專精特新’、‘小巨人’企業的背景下，中小盤股票結合其成長風格彈性充足的特點，期間表現明顯占優。下半年，小盤股有望在震蕩中實現中樞上移，從‘內松外緊’的貨幣環境格局、穩增長政策由加碼期邁向見效期、民企信用環境逐步改善、產業周期趨勢這幾方面來看，以中證1000指數為代表的小盤股仍具有較高的投資價值。”華夏中證1000ETF基金經理趙宗庭表示。

目前公募在中證1000指數投資上已經布局了哪些產品？

華夏中證1000ETF基金經理趙宗庭向記者透露，華夏基金早在2021年大盤成長風格向小盤風格切換時就順勢推出了華夏中證1000ETF，產品在去年3月在深交所上市，得到了很多投資者的關注，目前產品也已經納入兩融標的。目前華夏中證1000ETF已經上市運作一年多，整體運行成熟，而且已經建立了良好的客戶基礎，面對中證1000股指期貨帶來的投資機遇有著天然的優勢。

據記者不完全統計，目前全市場跟蹤中證1000的指數基金至少有18只，包括創金合信中證1000指數增強、萬家中證1000指數增強、華夏中證1000指數增強等，正在為投資者提供豐富多樣的投資工具。

值得關注的是，易方達中證1000ETF、廣發中證1000ETF、匯添富中證1000ETF、富國中證1000ETF四大基金產品將聯袂于7月22日啟動發行。

易方達基金副總裁范岳在接受《證券日報》記者采訪時稱，“此次中證1000指數ETF的產品發行，將成為國內寬基指數ETF的又一重磅產品，有助于為投資者提供參與中小企業投資機遇的重要工具，更有助于依托股指期貨和指數期權進一步完善指數生態圈體系，指數衍生品和現貨市場將充分發揮協同效應，吸引更多長期資金參與，促進資本市場高質量發展。”

“隨著指數衍生品的推出，追蹤相關指數的ETF規模也可能會出現增長。”羅國慶對記者表示。

關鍵詞： 股指期貨 基金經理 證券日報