環(huán)球通訊！六大行下調(diào)存款利率 匯豐晉信基金最新解讀來了

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今日（9月15日）國有六大行先后發(fā)布公告，下調(diào)各個(gè)期限人民幣存款利率。匯豐晉信基金宏觀及策略分析師 沈超 認(rèn)為，本次下調(diào)存款利率是為了對(duì)沖前期銀行資產(chǎn)端收益率下行的壓力。實(shí)際上，在今年一季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，人民銀行表示指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。前期國債利率明顯下行，LPR也多次下調(diào)，因此本次銀行相應(yīng)下調(diào)了存款利率。

考慮到銀行目前息差已經(jīng)在歷史相對(duì)低位，單方面降低貸款收益率的空間已經(jīng)比較有限，所以政策引導(dǎo)銀行降低負(fù)債成本，為后續(xù)降低實(shí)體企業(yè)融資成本留出空間。目前經(jīng)濟(jì)仍面臨內(nèi)外需偏弱的情況，因此后續(xù)貨幣政策仍有較大概率維持相對(duì)寬松基調(diào)，未來不排除有繼續(xù)降息或下調(diào)基準(zhǔn)利率的可能性。資產(chǎn)方面，降低存款利率實(shí)質(zhì)上降低了市場的無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，有望在一定程度上提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)于債券和A股市場都構(gòu)成利好。

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