張瑋談美股第四次熔斷引發市場關注 :美國財政貨幣政策本末倒置

3月16日盤前，美聯儲緊急超預期降息至0，并推出7000億美元QE，然而美股開盤即熔斷，引發市場關注。

昆侖健康保險首席宏觀研究員張瑋在做客網易“財經派云直播——聚焦全球金融市場大震蕩”時分析指出，“美股今日熔斷是預期之中的可能性之一。目前已經看到金融市場對美聯儲行為(的失望)，它本末倒置，不該出王炸的時候出了王炸，同時，未來的空間很小，只能啟動其它的寬松行為，但可用的牌都不如這個力量大，好鋼沒有用在刀刃上，反而引來了非常大的恐慌。”

在張瑋看來，美國的市場動蕩，包括整個經濟的悲觀預期，最本質的直接原因還是新冠疫情在海外的集中爆發。美歐疫情的集中爆發，拐點無法猜測，針對疫情來講更應該采用財政支持，包括醫療手段，包括檢測、醫療、藥物的價格，實際上更多應該是財政支出來解決人民目前最擔心的事情，而不是通過貨幣政策的放松來刺激經濟，因為這是兩碼事，這是一種本末倒置的行為。

張瑋表示，這次降息和3月3日降息的理由一模一樣，上次降息既提前又放量，表明美聯儲有可能手足無措，同時對疫情的預期可能更加嚴重，反而加劇了恐慌心理。目前市場上的恐慌在于，首先一步到位降到零，未來貨幣政策還有多少空間可以釋放?相當于你把最好的牌打完了，而疫情卻沒有出現拐點，本身在財政政策出手時卻貨幣政策出手，而且還打了最好的牌，等于是在不該有的競技場上發了大招，未來真正需要緊迫時怎么辦?

張瑋表示，本身美聯儲降到0之后是可以降到負利率的，歐洲本身就負4個點左右，但負幾和正幾降到零的效果完全不一樣，未來負利率的效果可能是大打折扣，而且有了負利率之后還會再次加重對未來金融市場的擔憂，所以目前美股第三次熔斷可以說是最不希望看到但卻有這種可能性的。

最后，張瑋表示，美股出現的行為，可能對其它海外市場，包括歐洲和亞太股市會產生非常不好的示范作用。

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