公募基金又迎來創新型產品 增強型ETF創新點是什么

國泰基金量化投資事業部總監、國泰滬深300增強策略ETF擬任基金經理梁杏表示，ETF的優勢是持倉透明，管理費率低，交易相對靈活和方便。傳統的指數增強基金只能做申購和贖回，即收盤價的交易價格。而增強型ETF的創新點相對于滬深300指數增強則多了交易功能，對于ETF多了增強的收益。無論是對比滬深300增強基金還是中證500增強基金，都有穩定且持續的增強能力及較高勝率(即基金運作期間盈利的概率，即基金取得正收益或超過基準的周期比率)。

景順長城基金也提到，相較于傳統指數基金和ETF，景順長城中證500增強策略ETF的投資，將突破現有指數增強基金95%倉位上限限制，100%的最高倉位有望進一步提升收益彈性;其次，基金費率參考ETF模式，低于增強指數基金;相比ETF完全復制指數策略，增強策略ETF以超越基準指數為目標，靈活度更高;此外，結合ETF實物申贖、二級市場交易功能等特點，可降低因基金申贖帶來的沖擊成本，提升資金使用效率。

展望后市，國泰基金認為，國內指數化投資已迎來發展良機，指數增強型ETF在國內的前景值得看好。一方面，整體而言，目前國內指數增強策略效果存在較高的勝率;另一方面，ETF的運作機制成熟透明，指數增強型ETF產品是符合投資者需求的產品。隨著上市公司越來越多，個股的選擇越來越難，指數增強產品可以幫助投資者降低選股難度。指數增強產品在不顯著偏離指數趨勢的同時，力爭獲得穩健的超額收益。

華泰柏瑞基金也提到，盡管這是國內首批增強型ETF產品，但主動管理ETF在海外市場運營多年，早已成為一類較為成熟的投資品種，近六年發展迅速。目前，國內ETF的市占率相對于主動管理基金較小，主動ETF的未來規模空間可期。

在財經評論員郭施亮看來，在基金市場降溫背景下，投資者更注重基金產品的凈值表現。增強型基金有利于提升投資回報預期，也具有持倉透明的優勢。雖然市場需求可能會比較大，但銷售情況會否火爆，仍需要看市場環境是否配合，在市場環境配合的情況下有利于誕生爆款基金產品。但投資者更需要注重風險偏好與自身的風險承受能力。

(北京商報記者 劉宇陽 李海媛)

關鍵詞： 公募基金 創新型產品 資金使用效率